كيف يعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل صناعة MLCC في غوانغدونغ؟

تدفع موجة بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الاهتمام نحو مكوّن صغير كان غالباً خارج دائرة الضوء: المكثف الخزفي متعدد الطبقات، أو MLCC. وتساعد هذه المكثفات على إدارة الطاقة وتثبيت الجهد داخل الأنظمة الإلكترونية. ومع احتياج خوادم الذكاء الاصطناعي إلى مكوّنات أعلى سعة وأكثر موثوقية، تبرز شركات غوانغدونغ الثلاث — مجموعة سان هوان، وفنغ هوا هاي-تك، ووي رونغ تكنولوجي — كلٌّ من زاوية مختلفة: تكامل تصنيع السيراميك الإلكتروني، والتوريد لقطاعات السيارات والصناعة، والتخصص في المكثفات فائقة الصغر. 733

لماذا أصبحت خوادم الذكاء الاصطناعي مهمة لسوق MLCC؟

تضع غولدمان ساكس مكثفات MLCC في المرتبة الثالثة بين بنود تكلفة المواد في خوادم الذكاء الاصطناعي، بعد وحدات معالجة الرسوميات (GPU) والذاكرة. وتتوقع أن يرتفع حجم سوق MLCC الخاص بهذه الخوادم من نحو 215 مليار ين ياباني في السنة المالية 2025 إلى 920 مليار ين في 2030؛ أي نحو 4.3 مرات، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 34%. 53

لكن ذلك لا يعني أن كل أنواع MLCC ستواجه الشح نفسه أو ستحقق زيادات سعرية متشابهة. فالضغط الأشد ينصب على المواصفات المتقدمة المستخدمة في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية وغيرها من التطبيقات المتطلبة. كما تشير تقارير القطاع إلى أن إنشاء خطوط إنتاج MLCC المتقدمة يستغرق عادة بين 18 و24 شهراً، ما يجعل استجابة المعروض أبطأ من نمو الطلب. 8

لذلك، لا تتمثل القصة في زيادة الكميات وحدها، بل في تغير مزيج المنتجات أيضاً: المورد القادر على اعتماد وإنتاج مكثفات عالية السعة وعالية الموثوقية قد يحصد حصة أكبر من المكاسب مقارنة بمن يركز على المنتجات القياسية.

سان هوان: تكامل رأسي ومكوّنات للاتصالات الضوئية

أعلنت مجموعة سان هوان، ومقرها تشاوتشو، إيرادات للنصف الأول بلغت 6.423 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 54.82%، وصافي ربح منسوب إلى المساهمين بلغ 1.932 مليار يوان، بزيادة 56.18%. وعزت الشركة النمو إلى قوة الطلب على المكوّنات الإلكترونية والاتصالات الضوئية. كما استفاد نشاط MLCC لديها من تحسن قبول العملاء ومن تحسن بيئة القطاع، إلى جانب نمو المبيعات والإيرادات لبعض المواصفات. 1

وتكمن نقطة تميز سان هوان في نموذجها المتكامل رأسياً في السيراميك الإلكتروني. إذ تغطي أعمالها مواد السيراميك، ومكوّنات MLCC، وأجهزة السيراميك للاتصالات الضوئية، ومكوّنات المعدات؛ وتصف تقارير إدراجها في هونغ كونغ سلسلة إنتاج تمتد من مساحيق السيراميك إلى المعالجة الدقيقة ومعدات التصنيع المطوّرة داخلياً. 1822

وقد تدعم بنية الذكاء الاصطناعي التحتية أيضاً أعمال الشركة في الاتصالات. فالوحدات الضوئية الأسرع بسرعتي 800G و1.6T تستخدم مكوّنات للربط البصري، تشمل الفيرولات الخزفية وأجزاء مرتبطة بها. وتتضمن محفظة سان هوان فيرولات وأكماماً خزفية، إلى جانب فيرولات MT المصممة لتطبيقات هذه الوحدات عالية السرعة. 1819

أدرجت المجموعة أسهم الفئة H في بورصة هونغ كونغ في 9 يوليو/تموز 2026، وقالت إن العائدات ستُستخدم في الإنشاء والتوسع خارج الصين، والأتمتة، وتحديث التكنولوجيا وابتكار المواد، إضافة إلى رأس المال العامل. 21

وهناك تفصيل تاريخي يستدعي الدقة: المصادر المتاحة تذكر أن سان هوان تأسست عام 1970، لا عام 1969، ولا تثبت المواد المقدمة بصورة مستقلة تاريخ تأسيس في 1969. 1720

فنغ هوا هاي-تك: السيارات والصناعة توسعان نطاق الاستفادة

أعلنت فنغ هوا هاي-تك، ومقرها تشاوتشينغ، إيرادات نصف سنوية قدرها 3.5 مليار يوان، بزيادة 26.28% على أساس سنوي، وصافي ربح قدره 290 مليون يوان، بزيادة 74.01%. 1

ولا يقتصر نموها المعلن على الذكاء الاصطناعي. فقد ارتفعت مبيعات إلكترونيات السيارات 30%، ومبيعات التحكم الصناعي 54%، ومبيعات الأجهزة الذكية 14%، فيما زادت مبيعات المكثفات الفائقة 85%. وأشارت الشركة إلى الحوسبة بالذكاء الاصطناعي، وتخزين الطاقة، واقتصاد الطيران منخفض الارتفاع، وإلكترونيات السيارات باعتبارها أسواقاً آخذة في التوسع. 1

وهذا التنوع مهم، لأن كهربة السيارات والأتمتة الصناعية قد تحافظان على الطلب على المكونات المعتمدة والموثوقة حتى عندما تكون دورة الإلكترونيات الاستهلاكية غير مستقرة. أما الادعاءات المتعلقة باستخدام فنغ هوا المبكر لخطوط إنتاج أمريكية مستوردة، فلا تتوفر لها أدلة قوية كافية ضمن المصادر المتاحة، ولذلك لا ينبغي التعامل معها هنا كحقيقة ثابتة.

وي رونغ: ريادة في المكثفات فائقة الصغر ومنتجات خوادم عالية السعة

تتجه وي رونغ تكنولوجي، التي يقع مقرها في لودينغ بمدينة يونفو، إلى الطرف المتقدم من سوق MLCC بدلاً من الاعتماد على المنتجات القياسية كبيرة الحجم فقط. وتفيد نشرة اكتتابها في بورصة شنتشن — استناداً إلى بيانات فروست أند سوليفان — بأنها احتلت، بحسب حجم المبيعات في 2024، المركز الأول في الصين والثاني عالمياً بعد موراتا في مكثفات MLCC فائقة الصغر. 33

وتحدد النشرة خوادم الذكاء الاصطناعي كجزء من فرصة الشركة في المعدات الصناعية. وتقول إن تقنية التكديس والضغط عالية الدقة لديها تدعم مكثفات MLCC صناعية عالية السعة؛ وفي مقاسي 0805 و1206، تسرد منتجات بسعة تصل إلى 100 ميكروفاراد و220 ميكروفاراد على الترتيب. 33

وبحسب تقارير تستند إلى ملف الشركة، احتلت وي رونغ المركز الثالث بين الشركات المصنعة في البر الرئيسي الصيني من حيث إيرادات MLCC في 2024. 40 ويبرز موقعها أن طفرة الذكاء الاصطناعي ليست مسألة حجم إنتاج فقط؛ فالتصغير، والسعة، واتساق التصنيع، والقدرة على اجتياز الاعتمادات جميعها عوامل حاسمة.

لماذا يهم تجمّع غوانغدونغ الصناعي؟

غالباً ما يُشار إلى سان هوان وفنغ هوا ووي رونغ بوصفها «الفرسان الثلاثة» لقطاع MLCC في غوانغدونغ. وتصف تقارير هذا الثلاثي بأنه جزء من أكبر تجمّع للمكوّنات الإلكترونية وأكثره اكتمالاً في الصين. 7

والمنطق الصناعي واضح: تعتمد شركات المكوّنات الإلكترونية على شبكات موردي المواد، ومنتجي المعدات، ومصنّعي الوحدات، والأسواق النهائية مثل الاتصالات وإلكترونيات السيارات والتحكم الصناعي والأجهزة الاستهلاكية. ويمكن لقاعدة إمداد إقليمية كثيفة أن تساعد في تسريع تطوير المنتجات واعتمادها، لكنها لا تلغي الحواجز التقنية في تصنيع MLCC المتقدم.

ما الذي تثبته الأرباح — وما الذي لا تثبته؟

تنسجم نتائج النصف الأول لسان هوان وفنغ هوا مع تحسن سوق MLCC والطلب على التطبيقات الأعلى مواصفات. لكن من التبسيط المفرط إرجاع كل المكاسب إلى الذكاء الاصطناعي. فسان هوان أشارت أيضاً إلى طلب الاتصالات الضوئية، بينما شمل نمو فنغ هوا إلكترونيات السيارات والتحكم الصناعي والأجهزة الذكية ومبيعات منتجات جديدة. 1

والخلاصة الأكثر تحفظاً هي أن الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل الشريحة الأعلى قيمة في السوق. فهو يرفع الطلب على مكثفات MLCC عالية السعة والموثوقية في وقت لا يمكن فيه إضافة طاقة إنتاجية متقدمة بسرعة. وتستفيد الشركات الرائدة في غوانغدونغ لأن قدراتها تتوافق مع هذا التحول: سان هوان عبر تكاملها في السيراميك ومكوّناتها الضوئية، وفنغ هوا عبر انكشافها الواسع على الصناعة والسيارات، ووي رونغ عبر تخصصها في التصغير الشديد والسعات العالية. 11833

وبالنسبة للمشترين والمستثمرين، تبقى المواصفة الفنية هي الفاصل. فقصة النمو الواسعة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في MLCC لا تعني تلقائياً نقصاً في المعروض أو قوة تسعيرية في كل فئات المنتجات؛ والأثر الأقوى يُرجح أن يظل متركزاً في الأجزاء المتقدمة والمعتمدة.