سويتيك تحجز الطلب قبل توسيع إنتاج رقائق البصريات للذكاء الاصطناعي

تحاول شركة سويتيك الفرنسية تحويل نقص رقائق Photonics-SOI إلى طلب مضمون، بدلاً من القفز مباشرة إلى بناء مصنع جديد. فالشركة تعمل على توقيع اتفاقيات حجز طاقة إنتاجية لعدة سنوات مع عملاء البصريات، بالتوازي مع زيادة الإنتاج في منشآتها القائمة في فرنسا وسنغافورة.

وتقول سويتيك إن إيرادات Photonics-SOI قد تتجاوز ضعفي مستواها البالغ قليلاً أكثر من 100 مليون دولار في السنة المالية 2026، إذا لم يشهد سوق الذكاء الاصطناعي اضطراباً جوهرياً. 1

كيف تعمل اتفاقيات الحجز؟

توشك سويتيك على إتمام اتفاقيات مع أكثر من 10 عملاء في مجال الفوتونيات. وكان متوقعاً توقيع نحو 80% من هذه العقود خلال أسبوع إلى أسبوعين من إفصاح الشركة في أواخر أغسطس، على أن تُستكمل الاتفاقيات المتبقية خلال نحو شهر. 30

وتتضمن الصيغة التجارية أربعة عناصر رئيسية:

• التزام متعدد السنوات: يحجز كل عميل حجماً محدداً من الرقائق على مدى عدة سنوات.
• سعر ثابت للكميات المتفق عليها: تُحدد الأسعار مسبقاً للكميات المحجوزة، بدلاً من تركها بالكامل لتقلبات السوق الفورية.
• ودائع تُدفع على مراحل: يسدد العملاء الدفعات مع بدء رفع الإنتاج، ما يوفر دعماً مالياً للطاقة الإنتاجية المحجوزة. 30
• غرامة عند خفض الطلب: يستعيد العميل وديعته إذا اشترى الكمية التي التزم بها، لكنه يخسرها إذا لم يبلغ ذلك الحجم. 30

ولا تمنح هذه العقود العملاء خياراً مفتوحاً للحصول على أي كمية بسعر ثابت. فإذا احتاج العميل إلى رقائق تتجاوز حصته المتعاقد عليها، فعليه إعادة التفاوض على السعر. كما يُطلب من العملاء تقديم بيانات عن مخزونهم، في إجراء يهدف إلى الحد من حجز كميات أكبر من احتياجاتهم لمجرد إبعادها عن المنافسين. 30

لكن الإفصاحات المتاحة لا توضح إجمالي عدد الرقائق المشمولة بالعقود ولا قيمة كل وديعة. وهذا فرق مهم: فالشركة كشفت آلية الاتفاق، لكنها لم تكشف القيمة الإجمالية للطلب الذي أصبح مضموناً.

لماذا تُعد Photonics-SOI مهمة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي؟

رقائق Photonics-SOI هي ركيزة تُستخدم في تصنيع مكونات الفوتونيات السيليكونية، التي تنقل البيانات عبر وصلات ضوئية. ومع قيام أنظمة الذكاء الاصطناعي بتبادل كميات متزايدة من البيانات بين المعالجات والذاكرة ومعدات الشبكات، أصبحت الوصلات البصرية جزءاً أكثر أهمية من البنية التحتية لمراكز البيانات.

وتصف سويتيك Photonics-SOI بأنها مجال نمو تدفعه مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، كما قالت إن مبيعاتها تضاعفت على أساس سنوي في الربع الأول من السنة المالية 2027. 137

وتستفيد الشركة من موقعها القوي في سوق الركائز المتخصصة. ووفق تقدير من UBS نقلته تقارير عن الاتفاقيات، تمتلك سويتيك نحو 95% من سوق Photonics-SOI. 17 ويساعد هذا التركّز في تفسير استعداد العملاء لدفع ودائع وقبول غرامات مرتبطة بالأحجام من أجل تأمين الإمدادات المستقبلية.

أما على مستوى الإيرادات، فقد تجاوزت مبيعات Photonics-SOI 100 مليون دولار في السنة المالية 2026، وتتوقع سويتيك أن تتجاوز إيرادات السنة المالية 2027 ضعف ذلك المستوى. وقد وصف الرئيس التنفيذي الرقم الضمني، أي أكثر من 200 مليون دولار، بأنه حد أدنى للتوقعات، مع بقاء التوقع مشروطاً بعدم حدوث اضطراب جوهري في سوق الذكاء الاصطناعي. 111

زيادة الإنتاج من دون بناء مصنع جديد فوراً

تقول سويتيك إن طاقتها الحالية تستطيع تلبية الطلب خلال هذا العام والعام المقبل، عبر مجموعة من الإجراءات الأسرع والأقل كلفة من إنشاء مصنع جديد بالكامل، منها:

1. إعادة توزيع الطاقة المشتركة: نقل الطاقة الإنتاجية غير المستغلة بين قطاعات الأعمال.
2. رفع الإنتاجية والعائد: تحسين العمليات لزيادة عدد الرقائق الصالحة المنتجة بالمعدات الحالية.
3. تركيب معدات إضافية: الاستفادة من مساحات غرف نظيفة قائمة بدلاً من البدء بمنشأة جديدة.
4. تنويع مواقع التصنيع: استخدام سنغافورة كمصدر إضافي للإمداد إلى جانب فرنسا، بعد تأهيلها لتصنيع Photonics-SOI بكميات كبيرة. 1721

وتكتسب خطوة سنغافورة أهمية خاصة، إذ كانت سويتيك تنتج Photonics-SOI في فرنسا فقط حتى بضعة أشهر قبل إفصاح أغسطس. كما تدرس الشركة تجهيز مبنى غير مزود بالمعدات في سنغافورة بدلاً من بناء مصنع جديد من الصفر، وتتوقع اتخاذ قرار خلال ستة إلى 12 شهراً. 17

في الوقت الراهن، لا تتوقع سويتيك الحاجة إلى مصنع تصنيع جديد قبل نحو عام 2029، كما لا ترى حاجة فورية إلى إنشاء مصنع في الولايات المتحدة. 17 ويعكس ذلك تفضيلها التوسع الأسرع والأقل مخاطرة، ريثما تتضح مدى استدامة الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

من يتحمل مخاطر التوسع؟

تنقل هذه الصيغة جزءاً من مخاطر التوسع من سويتيك إلى عملائها. فالشركة تحصل على رؤية أوضح للطلب ودعم مالي مرحلي قبل الاستثمار في معدات إضافية أو تجهيز منشآت جديدة. وفي المقابل، يحصل العملاء على حصة محددة بسعر ثابت وضمان أكبر لتوافر الطاقة الإنتاجية أثناء زيادة الطلب.

لكن المقابل هو قدر أكبر من الجمود. فعلى العملاء توقع احتياجاتهم بدقة كافية للوفاء بالكميات المتفق عليها، وإلا خاطروا بخسارة الوديعة. كما لا يستطيعون تلقائياً تطبيق السعر الثابت على أي مشتريات إضافية. أما إلزامهم بتقديم بيانات المخزون فيضيف متطلباً آخر، لكنه يساعد على التمييز بين الطلب الحقيقي ومحاولات تخزين الطاقة الإنتاجية تحسباً للمنافسين.

وبعبارة عملية، تحول هذه العقود مشكلة الإمداد الفوري غير المؤكدة إلى ترتيبات تخطيط ثنائية: يمول العملاء جزءاً من الالتزام، بينما تحصل سويتيك على أساس أوضح لتوسيع المعروض.

حلقة أخرى في أزمة إمدادات الذكاء الاصطناعي

ينسجم نهج سويتيك مع اتجاه أوسع في صناعة أشباه الموصلات، حيث يجري ربط الطلب طويل الأجل باستثمارات طويلة الأجل في الطاقة الإنتاجية. فقد توقعت شركة TSMC نمواً سنوياً مركباً يتجاوز 80% في طاقة التغليف المتقدم CoWoS بين عامي 2022 و2027، وقالت إنها تخطط لتسع مراحل من منشآت تصنيع الرقائق والتغليف المتقدم في عام 2026. 43

لكن ينبغي التعامل مع هذه المقارنة بحذر. فالأدلة المتاحة لا تثبت رقماً موثوقاً لحصة Nvidia من طلب CoWoS، كما أن الحديث عن توسع «بتسعة أضعاف» لا تدعمه المصادر المقدمة هنا. وهناك تقدير صناعي منفصل يشير إلى فجوة بين العرض والطلب على CoWoS بنحو 10% بنهاية 2026، لكنه يظل تقديراً متداولاً لا توقعاً رسمياً من TSMC. 4655

والخلاصة الأكثر ثباتاً هي أن قيود الذكاء الاصطناعي لا تقتصر على تصنيع وحدات معالجة الرسوميات المتقدمة. فهي تظهر أيضاً في الركائز البصرية، والتغليف المتقدم، وذاكرة النطاق الترددي العالي، حيث تجعل متطلبات التأهيل وفترات بناء الطاقة الإنتاجية الطويلة زيادة المعروض سريعاً أمراً صعباً.

لذلك تمنح الودائع والمدفوعات المقدّمة والحجوزات متعددة السنوات الموردين ثقة أكبر للاستثمار، فيما توفر للمشترين وسيلة لتأمين المدخلات النادرة.

الخلاصة

تستفيد سويتيك من موقعها القوي في سوق Photonics-SOI لتأمين الطلب قبل التوسع الكبير. وتتطلب الاتفاقيات كميات محددة لعدة سنوات، وودائع مرحلية، وشفافية بشأن المخزون، وغرامة مالية عند عدم بلوغ الكمية المتفق عليها، بينما تخضع الكميات الإضافية لإعادة التفاوض على السعر.

أما النمو القريب، فسيأتي من تحسين العائد، وإضافة المعدات، وإعادة توزيع الطاقة الداخلية، وزيادة الإنتاج في سنغافورة، وليس من إنشاء مصنع جديد فوراً.

ويبقى السؤال الأهم هو حجم هذه الاتفاقيات. فقد كشفت سويتيك عدد العملاء والإطار الزمني المتوقع للتوقيع، لكنها لم تعلن إجمالي الالتزامات من الرقائق أو قيمة الودائع. وستحدد هذه الأرقام مقدار النمو المتوقع في Photonics-SOI الذي أصبح مضموناً تجارياً بالفعل.