التزامات Anthropic للحوسبة: الشروط والتوقيت والمخاطر وراء الأرقام الضخمة

تتبنى Anthropic استراتيجية مباشرة لكنها باهظة الكلفة: حجز كميات ضخمة من قدرة حوسبة الذكاء الاصطناعي قبل أن تصبح نادرة أو غير متاحة. ولهذا تبدو الأرقام المعلنة هائلة، لكنها تجمع عقوداً تمتد سنوات، ومواعيد تشغيل مختلفة، ومنصات عتاد متنوعة، وشروط إلغاء ليست موحّدة. لذلك لا ينبغي قراءتها بوصفها إنفاقاً سنوياً جارياً، ولا دليلاً على أن كل سعة محجوزة ستُسلَّم وتُستخدم تماماً وفق الخطة.

ما المؤكد وما الذي لا يزال غير واضح؟

القول إن Anthropic التزمت بنحو 517 مليار دولار لما لا يقل عن 14.8 غيغاواط يجمع مجموعة واسعة من الترتيبات التي جرى تداولها أو الإبلاغ عنها. تدعم المصادر المتاحة عدداً من الصفقات الكبرى، لكنها لا تقدم إجمالاً كاملاً مستقلاً ومتحققاً منه لكل الشركاء المذكورين. وبوجه خاص، لا تثبت المواد المتاحة شروطاً نهائية لاتفاقات مزعومة مع Microsoft أو Riot Platforms، كما لا توفر رقماً موثقاً لإيرادات Claude Code.

وهذا فرق جوهري: فقد تكون صفقة السعة عقداً معلناً، أو اتفاقاً خاصاً أبلغت عنه مصادر صحفية، أو خيار توسع، أو مشروع بناء مستقبلي. كما أن القيمة الرئيسية للعقد قد تمثل مدفوعات موزعة على سنوات، لا نقداً مدفوعاً مقدماً.

أبرز اتفاقات الحوسبة

SpaceX: جدول مدفوعات محدد على نحو غير معتاد

أعلنت Anthropic في مايو/أيار 2026 شراكة مع SpaceX لزيادة قدرتها الحاسوبية بدرجة كبيرة ورفع حدود استخدام Claude Code وواجهة برمجة Claude. 29 وكشفت SpaceX لاحقاً التفاصيل التجارية الأكثر تحديداً: وافقت Anthropic على دفع 1.25 مليار دولار شهرياً حتى مايو/أيار 2029 مقابل الحوسبة عبر عنقودي تدريب الذكاء الاصطناعي Colossus وColossus II. وخُفّضت الرسوم خلال مرحلة التدرج في مايو/أيار ويونيو/حزيران 2026، ويستطيع أي طرف إنهاء الاتفاقات بإشعار مدته 90 يوماً. 34

وبحساب بسيط، يعادل ذلك نحو 15 مليار دولار سنوياً ونحو 45 مليار دولار خلال قرابة ثلاث سنوات، قبل احتساب رسوم البداية المخفضة أو احتمال الإنهاء المبكر. إنها إذن التزام بسعة مستقبلية، لا دليلاً على دفع كامل القيمة عند توقيع العقد.

وكانت تقارير سابقة قد وصفت الشراكة بأنها تمنح Anthropic إمكانية الوصول إلى أكثر من 300 ميغاواط في Colossus 1 بمدينة ممفيس. 41

Google وBroadcom: 3.5 غيغاواط من وحدات TPU بدءاً من 2027

في أبريل/نيسان 2026، قالت Anthropic إنها وقعت اتفاقاً جديداً مع Google وBroadcom للحصول على عدة غيغاواطات من وحدات المعالجة الموترية من الجيل التالي من Google، والمتوقع أن تبدأ بالعمل في 2027. وذكرت أن هذه الأنظمة ستدرب وتشغّل نماذج Claude المتقدمة استجابة لطلب العملاء. 15

وأفادت رويترز بأن الاتفاق يتيح لـAnthropic نحو 3.5 غيغاواط من قدرة حوسبة الذكاء الاصطناعي باستخدام معالجات Google ابتداءً من 2027، من دون الإفصاح عن الشروط المالية. 2 وعلى نحو منفصل، يشمل ترتيب Broadcom مع Google أجيال TPU المستقبلية ومكونات رفوف الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي حتى 2031. 2

وكانت Anthropic قد وسّعت بالفعل علاقتها مع Google Cloud في 2025. وتحدثت تقارير عن إتاحة ما يصل إلى مليون وحدة TPU، مع توقع دخول أكثر من غيغاواط واحد الخدمة في 2026، بينما وصفت Google Cloud الاتفاق السابق بأنه بقيمة عشرات المليارات من الدولارات. 3

Nscale: 45 مليار دولار مُبلّغ عنها على ست سنوات مقابل 460 ميغاواط

ذكرت رويترز في أغسطس/آب 2026 أن Anthropic ستنفق 45 مليار دولار لاستئجار قدرة حوسبة سحابية للذكاء الاصطناعي من حرم Nscale في فرجينيا الغربية. ويغطي الاتفاق، الذي أُبلغ عنه لست سنوات، نحو 460 ميغاواط، مع نشر Nscale لرقائق Vera Rubin من Nvidia. 17

هذه السعة مستقبلية وليست متاحة فوراً؛ إذ قيل إنها متوقعة لبدء تشغيل خدمات Anthropic في أواخر 2027. 19 وبمتوسط توزيعي افتراضي متساوٍ، تعادل 45 مليار دولار على ست سنوات نحو 7.5 مليار دولار سنوياً، إلا أن توقيت الدفعات الفعلي، ومعالم التنفيذ، والحدود الدنيا للالتزام، وحقوق الإنهاء لم تُكشف علناً في المواد المتاحة.

Lambda: صفقة مُبلّغ عنها بقيمة 35 مليار دولار وشروط محدودة الإفصاح

تصف عدة تقارير اتفاق حوسبة بقيمة 35 مليار دولار مع Lambda المدعومة من Nvidia. 2021 ويربط أحد التقارير الصفقة بنحو 350 ميغاواط من السعة في مركز بيانات بولاية تكساس. 22

لكن لا Anthropic ولا Lambda أعلنتا علناً شروطاً تعاقدية تفصيلية في التقارير المتاحة. وعليه، لا ينبغي افتراض مدة العقد أو جدول المدفوعات أو مراحل التسليم أو أي التزامات دفع إلزامية من رقم الصفقة الرئيسي وحده.

Microsoft وRiot Platforms: لا تتعامل مع الأرقام المتداولة كأنها شروط نهائية

لا تدعم المواد المتاحة أحجام الصفقات المزعومة مع Microsoft أو Riot Platforms، أو سعاتها، أو مواعيد بدئها، أو مدى إلزامها التعاقدي. وقد تكون ضمن تقارير أوسع عن البصمة التحتية لـAnthropic، لكن أي حصيلة دقيقة يجب أن تستبعدها أو تصفها بوضوح بأنها غير متحققة إلى أن تؤيدها إفصاحات الشركات أو إعلاناتها أو تقارير مباشرة موثوقة.

لماذا يهم عميل رئيسي مثل Anthropic لـNscale قبل الطرح العام؟

من شأن اتفاق مُبلّغ عنه لست سنوات وبقيمة 45 مليار دولار أن يمنح Nscale عميلاً محورياً لمجمعها المخطط. وهذا قد يقوي حجتها أمام المقرضين والموردين والمستثمرين المحتملين في الأسواق العامة: فالطلب المتعاقد عليه يساعد في دعم شراء المعدات وتمويل البناء ووضوح الإيرادات طويلة الأجل. وقالت رويترز إن الصفقة جاءت بينما تستعد Anthropic لطرح عام أولي كبير. 17

لكن سجل العقود المتراكمة ليس إيراداً محصلاً. فما زال يتعين على Nscale بناء الحرم وتشغيله، وتأمين الطاقة والربط الكهربائي، وتوفير العتاد، ووضع الأنظمة في الخدمة. كما يتعين على Anthropic أن تظل بحاجة إلى السعة وأن تواصل سداد المقابل. ولا تتحقق المصادر المتاحة من تقييم محدد للطرح أو من حجم التعاقدات المتراكمة أو من توقيت الإدراج، لذلك لا ينبغي تقديم هذه الأمور كحقائق ثابتة.

ما الطلب الذي يدفع هذا التوسع؟

تقول Anthropic إن دافع توسعها مع Google وBroadcom هو الطلب على نماذج Claude المتقدمة من العملاء حول العالم، سواء في أعباء تدريب النماذج أو تشغيلها لخدمة المستخدمين. 15 وربط إعلان صفقة SpaceX بزيادة حدود Claude Code وواجهة البرمجة، بما يشمل مضاعفة حدود الاستخدام خلال خمس ساعات في Claude Code لعدد من الخطط المدفوعة، وإلغاء التخفيض خلال ساعات الذروة لمشتركي Pro وMax. 29

وتشير هذه التغييرات في المنتج إلى توقع Anthropic استخداماً كثيفاً. لكنها لا تثبت رقماً معيناً لإيرادات Claude Code، ولا تقيس مساهمته في التوسع الأشمل للبنية التحتية. السجل المتاح يدعم وجود طلب قوي بوصفه المبرر الذي أعلنته الشركة، لا نموذجاً دقيقاً يربط كل عقد سعة بإيرادات محددة.

المخاطر المالية والتشغيلية الأساسية

يجب أن تلحق الإيرادات بالسعة المحجوزة

يمكن للحجوزات طويلة الأجل أن تحمي Anthropic من نقص الرقائق والطاقة والمساحات اللازمة لمراكز البيانات، لكنها تخلق أيضاً مخاطرة إذا لم ينمُ طلب Claude أو تسعيره أو حصته السوقية بالسرعة الكافية. وقد تضغط السعة المحجوزة غير المستغلة على الهوامش حتى مع ارتفاع الإيرادات.

العنوان الضخم لا يضمن التسليم

جزء كبير من السعة المُبلّغ عنها لا يزال مستقبلياً: توسع Google وBroadcom المقرر من 2027، وحرم Nscale المتوقع أن يبدأ خدمة Anthropic في أواخر 2027. 219 ويمكن أن تسبب أعمال بناء مراكز البيانات، والربط الكهربائي، وإمدادات الرقائق، والشبكات، وعمليات التشغيل التجريبي تأخيرات محتملة. قد يحجز العقد السعة، لكنه لا يلغي مخاطر التنفيذ.

كلفة الحوسبة قد تسبق القدرة على تحقيق الدخل

يتطلب تدريب النماذج المتقدمة وتشغيل الاستدلال لعدد كبير من المستخدمين إنفاقاً كثيفاً. وقد تحتاج Anthropic إلى تمويل دفعات مقدمة ورسوم السعة وتطوير النماذج وكلف التشغيل قبل أن تولد المنتجات المرتبطة بها إجمالي ربح كافياً. والسؤال المحوري ليس ما إذا كانت الحوسبة الإضافية قادرة على دعم نمو Claude، بل ما إذا كانت إيرادات العملاء والأسعار ستغطي كلفة تلك الحوسبة مع مرور الوقت.

قيمة العقد ليست إنفاقاً سنوياً

توضح صفقتا SpaceX وNscale الفارق المحاسبي. فجدول SpaceX المُبلّغ عنه، البالغ 1.25 مليار دولار شهرياً، يشير إلى وتيرة سنوية أعلى كثيراً من صفقة Nscale البالغة 45 مليار دولار والموزعة على ست سنوات. 3417 لكن أياً من الرقمين لا يعني أن كامل قيمة العقد دُفعت مقدماً، أو سُجلت مصروفاً في سنة الإعلان، أو أنها محصنة من الشروط والاحتمالات التعاقدية.

الخلاصة

رهان Anthropic في البنية التحتية يقوم على أن الطلب المستقبلي على Claude سيبرر حجز السعة الآن. وتظهر أفضل الاتفاقات المدعومة مزيجاً من سعة يجري رفعها تدريجياً حالياً ومشروعات ضخمة لعصر 2027: أكثر من 300 ميغاواط مرتبطة بـSpaceX، و3.5 غيغاواط من وحدات Google TPU بدءاً من 2027، ونحو 460 ميغاواط في Nscale ضمن اتفاق مُبلّغ عنه. 41217

المنطق الاستراتيجي واضح: الحوسبة والطاقة ومساحات مراكز البيانات قد تصبح عنق زجاجة أمام الذكاء الاصطناعي المتقدم. أما النتيجة المالية فلا تزال أقل يقيناً. ومن المهم للمستثمرين والعملاء الفصل بين إجمالي قيم العقود المعلنة أو المُبلّغ عنها، وبين الالتزامات النقدية السنوية، والسعة التي تم تسليمها فعلياً، وهوامش المنتجات المستدامة.