هذا النموذج وفر عدة خصائص:
بعد وصول الطلب إلى مستوى معين، يتخرج التوكن من منحنى الترابط.
عندها يتم نقل السيولة والتوكنات المتبقية تلقائياً إلى مجمع تداول على منصة لامركزية (AMM) مثل Raydium.
تشير تحليلات مختلفة إلى أمثلة للعتبات التي كانت تستخدم في النظام:
لكن لأن كل شيء كان مقوماً بـSOL، فإن هذه القيم كانت تتغير فعلياً مع تقلب سعر SOL. ففي فترات ارتفاع سعر العملة، قد تبدأ التوكنات بقيمة سوقية أولية تقارب 2000 دولار مع أهداف سيولة تقارب 30 ألف دولار تقريباً.
التحديث الذي دخل حيز التنفيذ في مايو 2026 أضاف مسار إطلاق ثانياً.
الآن يمكن لمنشئي التوكنات اختيار:
بمعنى آخر، أصبح بإمكان السوق تسعير التوكنات بالدولار تقريباً بدلاً من الاعتماد على سعر عملة متقلبة.
النقاط الأساسية في النظام الجديد:
عندما يكون التسعير بـSOL، فإن القيمة السوقية للتوكن تتغير حتى لو لم تحدث أي صفقات، فقط بسبب تغير سعر SOL.
في النظام القديم، كان أي ارتفاع أو هبوط في SOL يؤثر مباشرة على اقتصاد إطلاق التوكن.
تشير Pump.fun إلى أن إطلاق التوكنات بعملة مستقرة قد يؤدي إلى مزيد من الاستقرار وتوزيع أفضل للتوكنات وسقف سعري أعلى خلال المراحل الأولى للتداول.
الفكرة أن الأسعار الأكثر وضوحاً قد تقلل من المضاربات المفرطة في الدقائق الأولى للإطلاق.
التحديث قد يغير أيضاً طريقة تدفق السيولة داخل منظومة Solana.
في النظام القديم، كان على جميع المتداولين شراء SOL أولاً للمشاركة في إطلاق التوكنات.
منذ بداية 2024، تشير البيانات إلى أن Pump.fun قامت بحجز أكثر من 5 ملايين SOL داخل مجمعات السيولة المرتبطة بإطلاق التوكنات.
إذا بدأ عدد أكبر من المشاريع باستخدام أزواج USDC، فقد ينتقل جزء من النشاط والسيولة من أسواق SOL إلى أسواق العملات المستقرة.
إضافة مجمعات USDC ليست التغيير الوحيد في استراتيجية Pump.fun مؤخراً.
فالمنصة تواصل أيضاً تنفيذ برنامج قوي لإعادة شراء وحرق توكنها الأصلي PUMP باستخدام إيرادات البروتوكول.
تشير تقارير إلى أن المنصة قامت بحرق ما يقارب 370 مليون دولار من توكنات PUMP، كما خصصت 50٪ من صافي الإيرادات المستقبلية من منتجاتها الرئيسية — مثل نظام منحنى الترابط وPumpSwap — لإعادة شراء التوكن وحرقه عبر عقد ذكي غير قابل للتعديل.
معاً، تهدف هذه الخطوات إلى:
رغم وضوح الاتجاه العام للتحديث، فإن بعض التفاصيل التقنية لم تُشرح بالكامل في التقارير العامة حتى الآن، مثل:
لكن الصورة العامة واضحة: Pump.fun تتحول من نظام يعتمد بالكامل على SOL إلى نظام هجين يجمع بين SOL والعملات المستقرة.
وبالنسبة لمنصة تهيمن على اقتصاد الميمكوين في شبكة Solana، قد يغير هذا التحول طريقة تسعير وإطلاق التوكنات الجديدة في النظام البيئي بالكامل.
Comments
0 comments