قدّم توم لي في مؤتمر TOKEN2049 بسنغافورة توقعًا قريب الأجل أكثر تحفظًا لإيثريوم مقارنة بتصريحاته قبل أسابيع: قال إن العملة قد تتجاوز 5,000 دولار بنهاية 2026، مع إبقاء توقعه بوصولها إلى نطاق 25,000–50,000 دولار خلال الدورة الصاعدة الحالية. وهذه أرقام توقعية وليست نتائج مضمونة؛ كما أن عبارة «فوق 5,000 دولار» تشير إلى عتبة متوقعة، لا إلى سقف للسعر.
18
20
23
كيف تغيّرت توقعات لي؟
في أواخر سبتمبر، قال لي إنه يتوقع تداول إيثريوم عند مستويات أعلى بكثير من 10,000 دولار خلال 12 شهرًا، لكنه كان أقل يقينًا من بلوغها ذلك المستوى قبل نهاية العام. كما وصف توقع آرثر هايز البالغ 10,000 دولار بنهاية العام بأنه «متحفظ».
51
أما في حديثه خلال TOKEN2049، فتوقع أن يتجاوز سعر ETH مستوى 5,000 دولار بنهاية 2026، مع نطاق أعلى بكثير يتراوح بين 25,000 و50,000 دولار خلال الدورة الحالية.
18
20
وبذلك تبدو رؤيته لنهاية العام أكثر تحفظًا من تأييده السابق لتوقع 10,000 دولار، فيما تبقى أطروحته الأوسع بشأن الدورة الصاعدة قائمة. والأدق فهم «فوق 5,000 دولار» على أنها عتبة، لا هدف ثابت عند 5,000 دولار أو حد أقصى للسعر.
20
23
وطرح لي أيضًا سيناريو مشروطًا: إذا تجاوز بيتكوين 100,000 دولار، فقد يصل إيثريوم إلى نحو 7,500 دولار. وهذا الاحتمال مرتبط بسعر بيتكوين، وهو منفصل عن توقع نهاية العام وعن النطاق الذي طرحه للدورة كاملة.
18
20
ما الذي يستند إليه تفاؤله؟
يرتكز منطق لي على احتمال أن يصبح إيثريوم بنية تحتية لتسوية المعاملات المالية. وفي ملخص مقابلته خلال TOKEN2049، ربط اعتقاده بأن ETH مقوّم بأقل من قيمته المحتملة بترميز الأصول، وبإمكان انتقال مزيد من الأنشطة المالية إلى البنية القائمة على البلوك تشين.
18
وأشار كذلك إلى أن إيثريوم أمضى نحو خمس سنوات يتحرك ضمن نطاق سعري متقارب، معتبرًا أن فترة التماسك الطويلة قد تسبق تحركًا أكبر. لكن هذا تفسير لمسار السعر، وليس دليلًا على أن اختراقًا سعريًا سيحدث حتمًا.
20
22
والفارق مهم: تبنّي البلوك تشين وترميز الأصول يقدّمان مبررات لتوقعات لي، لكنهما لا يثبتان وحدهما أن الأسعار المتوقعة ستتحقق. وكذلك فإن التداول الجانبي لفترة طويلة لا يضمن حدوث اختراق.
سقف BitMine يحدّ من تراكمها
تزامنت تصريحات لي عن إيثريوم مع إعلان منفصل يتعلق باستراتيجية خزينة BitMine. وقال إن الشركة ستتوقف عن زيادة حيازتها من ETH عندما تبلغ 5% من المعروض، أي إن النسبة أصبحت سقفًا محددًا لا هدفًا مفتوحًا لمواصلة الشراء.
2
3
وأفادت BitMine بأنها كانت تملك 6,016,414 ETH في 4 أكتوبر 2026، بما يعادل نحو 4.9% من المعروض، لتكون قريبة من السقف المعلن.
3
ويتجه تركيز الشركة أيضًا إلى التخزين. فقد كشف بيان لها عن تخزين 5,067,309 ETH، بينما ذكرت تقارير منفصلة أن ذلك يعادل نحو 84% من خزينتها، وقدّرت إيرادات التخزين السنوية بنحو 363 مليون دولار. وهذه الإيرادات تقديرية وليست مضمونة.
1
6
ولا يعني تحديد سقف للمشتريات أن الشركة تعتزم بيع ما تملكه بالفعل؛ لكنه يعني أن تراكمها الحالي لن يستمر إلى أجل غير محدد. ويمكن للتخزين أن يدرّ مكافآت على ETH المحتفظ به، لكن المعلومات المتاحة لا تثبت وجود سياسة ملزمة لبيع تلك المكافآت.
2
6
9
الخلاصة: توقعات طموحة وليست ضمانًا
تجمع تصريحات لي الأخيرة بين عتبة أقرب أجل أكثر تحفظًا ورؤية طموحة للدورة الأوسع. والأرقام الأساسية هي: أكثر من 5,000 دولار بنهاية 2026، و25,000–50,000 دولار خلال الدورة الحالية، ونحو 7,500 دولار إذا تجاوز بيتكوين 100,000 دولار. ولكل رقم إطار زمني أو شرط مختلف.
18
20
تفسر أطروحته بشأن التبني وترميز الأصول سبب استمرار تفاؤله، فيما يوضح اقتراب BitMine من سقف 5% أن خطة الشركة للتراكم لها حد. لكن لا هذه الأطروحة ولا خطة التخزين تثبت تحقق التوقعات السعرية؛ فهي تظل توقعات منسوبة إلى لي، لا نتائج مؤكدة.
2
18