ترون تكسب 5 مليارات دولار من المعروض.. وإيثيريوم تحتفظ بالصدارة

بلغ معروض العملات المستقرة 300.9 مليار دولار في 1 أكتوبر 2026، وفق تقرير الربع الثالث الصادر عن RWA Foundation وToken Terminal. وكان أبرز تغير خلال الربع تباين المعروض بين شبكتين رئيسيتين: أضافت ترون نحو 5 مليارات دولار، بينما تراجع معروض إيثيريوم بنحو 4.9 مليارات دولار. ومع ذلك، ظلت إيثيريوم أكبر شبكة من حيث المعروض. 367

ما الذي تقيسه الأرقام؟

تشمل اللقطة 195 أصلًا من العملات المستقرة، و152 جهة مُصدرة، و47 شبكة. ويقول التقرير إن الأرقام مأخوذة من Token Terminal كما كانت في 1 أكتوبر، وإن معدلات النمو محسوبة على مدى التسعين يومًا السابقة. كما يعرّف القيمة السوقية للعملات المستقرة بأنها القيمة السوقية للأصول المتداولة، أي المعروض القائم، ويشير إلى أن الأرقام لم تُعدّل أو تُقدّر. 213

لذلك، قد لا تتطابق هذه المحصلة مع أرقام لوحات بيانات أو تقارير أخرى تستخدم تاريخًا مختلفًا أو تغطية أوسع أو أضيق. والأدق فهم مبلغ 300.9 مليار دولار على أنه معروض الأصول التي شملها هذا التقرير وفق منهجيته، لا رقمًا موحدًا مستقلًا عن طريقة القياس. 13

ترون صاعدة وإيثيريوم ما زالت في المقدمة

سجلت ترون أكبر زيادة مُعلنة بين الشبكات، بعدما ارتفع معروض العملات المستقرة عليها بنحو 5 مليارات دولار في الربع الثالث. وفي المقابل، تراجع معروض إيثيريوم بنحو 4.9 مليارات دولار. ورغم الانخفاض، استحوذت إيثيريوم على 54.2% من إجمالي المعروض وفق مقياس التقرير. 367

ولا توفر المواد المتاحة تفصيلًا موثوقًا بما يكفي لمقارنة نمو بقية الشبكات، أو لمقارنة حصة كل شبكة من المعروض بحصتها من المستخدمين. لذلك لا يمكن استنتاج هذه المقارنات من الأرقام الإجمالية وحدها.

نمو بعض الجهات المُصدرة لم يغيّر هيمنة الكبار

من بين الأصول التي أشار التقرير إلى نموها USDC التابعة لـCircle وRLUSD التابعة لـRipple وUSDe التابعة لـEthena. وذكر تقرير عن ترتيب الجهات المُصدرة أن Circle أضافت نحو 915 مليون دولار، فيما أضافت Ripple نحو 765 مليون دولار خلال فترة التسعين يومًا. 38

أما معروض Tether فتراجع بنحو 207.7 ملايين دولار، لكن ذلك لم يبدّل الصورة العامة لتركيز السوق: فما زالت Tether وCircle تمثلان معًا 85.9% من إجمالي المعروض. أي إن نمو بعض الجهات والأصول الأصغر حدث بالتوازي مع استمرار استحواذ أكبر جهتين على معظم السوق. 257

عناوين الحيازة لا تعني عدد الأشخاص

تسجل اللقطة 308.4 مليون عنوان لديها رصيد غير صفري من العملات المستقرة. وهذا عدد للعناوين، وليس دليلًا على وجود 308.4 مليون شخص مختلف؛ فقد لا يطابق عدد العناوين عدد الأفراد. وتؤكد المصادر المتاحة إجمالي العناوين في 1 أكتوبر، لكنها لا تثبت تغيرًا ربع سنويًا موثوقًا في عددها. 2613

ما الذي لا تثبته البيانات؟

تركز تفاصيل التقرير المتاحة على المعروض والشبكات والجهات المُصدرة وأعداد العناوين. ولا تسند هذه المواد ادعاءات محددة عن تطورات السياسات في الولايات المتحدة أو السلفادور أو أوروبا، لذا لا يمكن تلخيص تلك التطورات بدقة استنادًا إليها. كما أن الأرقام وحدها لا تفسر أسباب تغير المعروض على أي شبكة بعينها.

الخلاصة: يرصد التقرير سوقًا من العملات المستقرة بلغ معروضه 300.9 مليار دولار في مطلع أكتوبر، مع تغير بارز في الربع الثالث: ارتفاع المعروض على ترون وانخفاضه على إيثيريوم. ومع ذلك، ظلت إيثيريوم صاحبة الحصة الأكبر، واستمرت Tether وCircle في تمثيل معظم السوق. 367