كيف مزقت حرب الشرق الأوسط الاقتصاد العالمي إلى معسكرين في مايو 2025

أحدثت استطلاعات مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر مايو 2025 صورة لاقتصاد خدمات عالمي منقسم بفعل الجغرافيا والاعتماد على الطاقة. فقد تسبب صراع كبير في الشرق الأوسط، عطّل الملاحة عبر مضيق هرمز، في صدمة حادة وغير متماثلة لتكاليف الطاقة، كانت لها عواقب مختلفة تماماً على أكبر اقتصادات العالم. ففي حين واصلت الولايات المتحدة ودول آسيوية كبرى توسعها، شهدت أوروبا والمملكة المتحدة انكماشاً في قطاعاتها الخدمية بوتيرة لم تشهدها منذ سنوات.

بطاقة النتائج: انقسام عالمي

تكشف الأرقام الرئيسية الصادرة عن S&P Global وCaixin وHSBC عن حجم التباين .

• الولايات المتحدة (S&P Global Services PMI): 53.7 — يمثل هذا الرقم توسعاً قوياً وانتعاشاً حاداً، مقارنة بـ 50.8 في أبريل . وكانت الولايات المتحدة أكبر محرك منفرد لنمو الأسواق المتقدمة في استطلاعات S&P Global .
• الهند (HSBC Services PMI): نحو 60.0 — سجلت الهند توسعاً قوياً بشكل استثنائي، حيث شهدت الصادرات أحد أفضل التحسينات في الطلب الدولي منذ 19.5 عاماً من جمع البيانات .
• الصين (Caixin Services PMI): 51.1 — تسارع النمو في قطاع الخدمات الصيني من 50.7 في أبريل، بدعم من تسارع الأعمال الجديدة المحلية، على الرغم من انخفاض هامشي في طلبات التصدير الجديدة المرتبط بحالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية .
• منطقة اليورو (S&P Global Services PMI): 47.7 — ظلت منطقة اليورو غارقة في نطاق الانكماش، بعد تحسن طفيف فقط من قراءة 47.6 في أبريل. أي قراءة دون 50.0 تشير إلى انكماش في النشاط التجاري .
• المملكة المتحدة (S&P Global Services PMI): 49.3 — سجلت المملكة المتحدة هبوطاً دراماتيكياً من 52.7 في أبريل، لتدخل في الانكماش للمرة الأولى منذ عام مع تسلل تأثير الصراع عبر أرجاء الاقتصاد .

سجل مؤشر J.P.Morgan العالمي للخدمات 52.0 نقطة، مرتفعاً من 50.8، مما يشير إلى توسع إجمالي يخفي الضعف الحاد المتركز في أوروبا . بينما سجل مؤشر J.P.Morgan العالمي المركب للإنتاج، الذي يغطي التصنيع والخدمات معاً، 51.2 نقطة في مايو .

كيف خلق صراع الشرق الأوسط صدمة طاقة غير متماثلة

أدى الصراع، وهو حرب تشمل إيران، إلى إغلاق فعلي لمضيق هرمز، وهو نقطة اختناق عالمية حيوية. ووفقاً لصندوق النقد الدولي، يمر حوالي 25-30% من النفط العالمي و20% من الغاز الطبيعي المسال عبر المضيق . ووصفت وكالة الطاقة الدولية هذا التعطيل بأنه الأكبر لسوق النفط العالمية في التاريخ . وقد تُرجم هذا إلى "ارتفاع حاد في تكاليف المعيشة بسبب الحرب"، وهو ما ضرب اقتصادات الدول المستوردة للوقود بشكل أقسى وأسرع .

أوروبا وبريطانيا: مركز الانكماش

تأثرت أوروبا والمملكة المتحدة بشكل غير متناسب بسبب اعتمادهما الكبير على الطاقة المستوردة. وكان التأثير الاقتصادي سريعاً وشديداً على حد سواء.

في منطقة اليورو، انكمش النشاط الاقتصادي بأسرع وتيرة له منذ أكثر من عامين ونصف . وارتفعت ضغوط التكلفة بشكل حاد في جميع أنحاء الكتلة، مع تحديد فرنسا وألمانيا وإسبانيا كأكثر الاقتصادات تضرراً . وقد أدى الارتفاع الكبير في تكاليف المعيشة مباشرة إلى "تدمير الطلب على الخدمات في جميع أنحاء أوروبا وتسريع الشركات لتسريح العمال" .

وعانت المملكة المتحدة من أشد ارتفاع في تكاليف المدخلات بين الاقتصادات المتقدمة، وهو ما ارتبط على نطاق واسع بتأثير الحرب على أسعار الطاقة والشحن . تغذى هذا مباشرة في انكماش قطاع الخدمات الضخم لديها. انخفض مؤشر S&P Global UK Services PMI من 52.7 في أبريل، وهو نمو متواضع، إلى 49.3 في مايو المنكمش، وهو أول قراءة دون مستوى 50 منذ عام . وأشار المشاركون في الاستطلاع إلى أن المخاوف بشأن الصراع في الشرق الأوسط أدت إلى "تأجيل قرارات الإنفاق وخفض الإنفاق التقديري"، حيث شعرت شركات الضيافة والسفر بالتأثير بشكل حاد .

الولايات المتحدة: الاكتفاء الذاتي من الطاقة يوفر درعاً واقياً

على النقيض التام، أظهر الاقتصاد الأمريكي مرونة ملحوظة. وبصفته منتجاً صافياً للطاقة، كانت البلاد أقل تعرضاً بشكل كبير للاضطرابات في الملاحة عبر هرمز من نظرائها الأوروبيين. وفي حين ارتفع تضخم تكاليف المدخلات، لم يتجنب قطاع الخدمات الانكماش فحسب، بل توسع بوتيرة قوية (53.7). وتم تعديل مؤشر S&P Global الأمريكي المركب بالزيادة إلى 53.0، وهو مستوى يتوافق مع نمو صحي للقطاع الخاص .

آسيا: النمو يحافظ على زخمه رغم ارتفاع فواتير الاستيراد

قدمت آسيا صورة أكثر تبايناً ولكنها توسعية بشكل عام. فبينما تُعتبر الاقتصادات الآسيوية الكبيرة مستورداً مهماً للطاقة وشعرت بتأثير ارتفاع تكاليف الوقود، تم تعويض هذا إلى حد كبير بالطلب المحلي القوي، وفي بعض الحالات، ازدهار خدمات التصدير.

تسارع قطاع الخدمات في الهند بشكل حاد، حيث ارتفع مؤشر HSBC Flash India المركب للإنتاج إلى 61.2، وهو أقوى نمو شهري منذ أبريل 2024، مدفوعاً بارتفاع الطلب المحلي والدولي . وتوسعت الخدمات في الصين بوتيرة أسرع مدفوعة بالطلبات المحلية الجديدة، والتي عوضت انخفاضاً طفيفاً في أعمال التصدير الجديدة الناجم عن شكوك منفصلة تتعلق بالرسوم الجمركية الأمريكية . كانت زيادة تكلفة الطاقة رياحاً معاكسة للمنطقة، ولكنها لم تكن عائقاً حاسماً كما كانت في أوروبا .

توضح بيانات مايو 2025 كيف يمكن لصدمة جيوسياسية واحدة أن تنتج نتيجة اقتصادية عالمية شديدة التجزؤ. لم يكن هذا التباعد عشوائياً؛ بل كان نتيجة مباشرة للاعتماد على الطاقة. توقف محرك أوروبا الاقتصادي مع تسبب قفزة أسعار الطاقة التي غذتها الحرب في ارتفاع تكاليف المعيشة وسحقت الإنفاق التقديري على الخدمات. كانت الولايات المتحدة محمية بإنتاجها المحلي من الطاقة، بينما تمكنت الاقتصادات الآسيوية من تجاوز الصدمة بديناميكيات نمو أساسية قوية.