مورغان ستانلي بعد Google I/O 2026: الذكاء الاصطناعي يعزز النظرة الإيجابية لسهم Alphabet

أعادت إعلانات Google I/O 2026 التأكيد على قصة النمو التي يراها المستثمرون في شركة Alphabet، خصوصًا في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي. بالنسبة لبنك الاستثمار الأمريكي مورغان ستانلي، لم يكن الحدث مفاجئًا بقدر ما كان تأكيدًا عمليًا على استراتيجية كانت وول ستريت تتوقعها بالفعل: دمج الذكاء الاصطناعي بعمق داخل منظومة Google الضخمة من المنتجات.

ورغم حجم الإعلانات، لم يغيّر البنك تصنيفه أو هدف السعر مباشرة بعد المؤتمر، وهو ما يشير إلى أن جزءًا كبيرًا من التوقعات الإيجابية كان قد انعكس بالفعل في سعر السهم.

موقف مورغان ستانلي: نظرة متفائلة وسعر مستهدف 375 دولارًا

قبل انعقاد المؤتمر بأسابيع، رفع محلل مورغان ستانلي برايان نوفاك السعر المستهدف لسهم Alphabet إلى 375 دولارًا بدلًا من 330 دولارًا مع الإبقاء على تصنيف Overweight (ما يعادل توصية بزيادة الوزن في المحافظ الاستثمارية).

هذا التقييم يعتمد على فكرة رئيسية: قدرة Google على تحويل ابتكارات الذكاء الاصطناعي إلى مصادر دخل حقيقية عبر عدة قطاعات مثل:

• البحث والإعلانات الرقمية
• الحوسبة السحابية عبر Google Cloud
• التجارة الرقمية
• أدوات الإنتاجية للمؤسسات

إعلانات Google I/O 2026 جاءت لتدعم هذه الفرضية أكثر مما تغيّرها.

أبرز إعلانات الذكاء الاصطناعي في Google I/O 2026

قدمت Google مجموعة واسعة من التحديثات التي تركز على السرعة، وتعدد الوسائط، والقدرة على تنفيذ المهام الواقعية عبر ما تسميه الشركة "الذكاء الاصطناعي الوكيل" (Agentic AI).

نموذج Gemini 3.5 Flash

أحد أبرز الإطلاقات كان Gemini 3.5 Flash، وهو نموذج مصمم للعمل بسرعة عالية وتشغيل وكلاء الذكاء الاصطناعي.

وفقًا لـ Google، يتفوق النموذج على Gemini 3.1 Pro في معظم الاختبارات بينما يعمل بسرعة تقارب أربع مرات أسرع من النماذج المتقدمة الأخرى.

هذه النقطة مهمة للمستثمرين، لأن سرعة وكفاءة تشغيل النماذج تحددان ما إذا كان بالإمكان استخدام الذكاء الاصطناعي على نطاق مليارات الاستعلامات دون تضخم كبير في التكاليف.

Gemini Omni: الذكاء الاصطناعي متعدد الوسائط

كشفت Google أيضًا عن Gemini Omni، وهو نموذج متعدد الوسائط قادر على توليد مخرجات من أي نوع من المدخلات تقريبًا.

البداية ستكون مع إنشاء الفيديو وتعديله، مع دمج النموذج داخل تطبيق Gemini ومنصة Google Flow وميزة YouTube Shorts، مع توفير واجهات API للمطورين لاحقًا.

هذه الخطوة تعكس استراتيجية واضحة: بدلاً من إبقاء الذكاء الاصطناعي في تطبيق منفصل، تسعى Google إلى إدخاله مباشرة في منتجاتها اليومية التي يستخدمها مليارات الأشخاص.

الذكاء الاصطناعي الوكيل والتجارة الرقمية

لم تركز Google فقط على النماذج، بل على القدرة على تنفيذ المهام.

أعلنت الشركة عن بنية تحتية للتجارة تعتمد على الوكلاء الذكيين، تسمح للذكاء الاصطناعي بمساعدة المستخدم في:

• التسوق عبر الإنترنت
• حجز الخدمات
• إتمام عمليات الشراء

ومن أهم مكونات هذه البنية Universal Commerce Protocol (UCP)، وهو معيار يسمح لوكلاء الذكاء الاصطناعي والتجار بالتواصل وإتمام المعاملات بسهولة عبر خدمات Google المختلفة.

الفكرة هي تمكين عمليات شراء مدعومة بالذكاء الاصطناعي داخل:

• Google Search
• تطبيق Gemini
• YouTube
• Gmail

لماذا تهم هذه الإعلانات المستثمرين؟

من منظور مورغان ستانلي، تكمن أهمية هذه التطورات في أنها تحمي وتوسّع ميزة التوزيع الضخمة التي تمتلكها Google.

الشركة تصل بالفعل إلى مليارات المستخدمين عبر:

• محرك البحث Google
• نظام Android
• متصفح Chrome
• منصة YouTube

إذا نجحت Google في إدخال وكلاء الذكاء الاصطناعي مباشرة داخل هذه الخدمات، فقد تتمكن من:

• إبقاء المستخدمين داخل منظومتها حتى مع تغيّر شكل البحث التقليدي
• تحقيق إيرادات جديدة من التجارة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي
• زيادة الطلب المؤسسي على نماذج Gemini عبر Google Cloud

بمعنى آخر، الهدف ليس فقط إطلاق نماذج منافسة، بل تحويل الذكاء الاصطناعي إلى محرك إيرادات داخل المنتجات القائمة.

مزاج وول ستريت قبل المؤتمر

التفاؤل تجاه Alphabet كان مرتفعًا بالفعل قبل انطلاق مؤتمر I/O.

• حوالي 63 محللًا يتابعون السهم لدى S&P Global صنفوه كـ Strong Buy.
• متوسط السعر المستهدف كان يقارب 427.89 دولارًا.
• السهم ارتفع بنحو 140٪ خلال العام السابق ووصل إلى حوالي 406.29 دولارًا قبل بداية المؤتمر مباشرة.

هذا يعني أن السوق كان يتوقع بالفعل نموًا قويًا مدفوعًا بالذكاء الاصطناعي.

المخاطر التي يراقبها المستثمرون

رغم التفاؤل، لا تزال هناك عدة عوامل قد تؤثر على مسار السهم:

• سرعة تحقيق الإيرادات: يجب أن تُترجم ميزات الذكاء الاصطناعي إلى زيادة فعلية في الإعلانات أو الاشتراكات أو خدمات السحابة.
• ارتفاع التكاليف: تدريب وتشغيل النماذج المتقدمة يتطلب استثمارات ضخمة في البنية التحتية.
• المنافسة: شركات مثل OpenAI وMeta وAmazon بالإضافة إلى شركات بحث ناشئة تحاول بناء واجهات الذكاء الاصطناعي القادمة.

لهذا السبب يركز المحللون الآن أقل على إطلاق النماذج الجديدة، وأكثر على مدى قدرتها على تحقيق أرباح مستدامة.

الخلاصة

يمكن تلخيص رد فعل مورغان ستانلي على Google I/O 2026 بأنه تأكيد لنظرة متفائلة قائمة بالفعل وليس تحولًا مفاجئًا في التقييم.

فالبنك كان قد رفع بالفعل السعر المستهدف لسهم Alphabet إلى 375 دولارًا مع تصنيف Overweight، وترى المؤسسة أن توسع منظومة Gemini والذكاء الاصطناعي الوكيل يعزز قدرة Google على تحقيق إيرادات جديدة من البحث والتجارة والسحابة.

لكن مع وصول السهم إلى مستويات مرتفعة وتوقعات عالية في وول ستريت، فإن المرحلة القادمة لن تُقاس بعدد نماذج الذكاء الاصطناعي التي تطلقها Google، بل بمدى قدرتها على تحويل هذا التقدم التقني إلى نمو فعلي ومستدام في الأرباح.