جيه بي مورغان ومورغان ستانلي يشتريان بقوة في صناديق العملات الرقمية المتداولة خلال انهيار الربع الثاني من 2026

بنك مورغان ستانلي

• زاد حيازاته من صندوق IBIT بنسبة 23%، مضيفًا حوالي 3.04 مليون سهم ليصل إجمالي ما يملكه إلى حوالي 16.5 مليون سهم .
• توسع ليشمل صناديق الإيثيريوم وسولانا المتداولة، بالإضافة إلى ثلاثة صناديق مختلفة للريبل (XRP) (صندوق Franklin XRP ETF، وصندوق REX-Osprey XRP ETF، وصندوق Bitwise XRP ETF) .
• ظلت القيمة الإجمالية لمحفظة صناديق العملات الرقمية المتداولة لديه من بين الأكبر في وول ستريت، حيث تجاوزت حيازاته المجمعة من صناديق البيتكوين وحدها 1.2 مليار دولار موزعة على عدة صناديق .

سياق السوق الأوسع

حدثت هذه الزيادات على مستوى البنوك الكبرى خلال ربع سنة كان قاسيًا للغاية على سوق العملات الرقمية بشكل عام:

• انخفض سعر البيتكوين من أعلى مستوى له في بداية الربع الثاني بالقرب من 82,814 دولارًا إلى حوالي 57,749 دولارًا بحلول أواخر يونيو — أي بانخفاض يقدر بنحو 30%، وهو ما أوصله إلى أدنى مستوياته في 21 شهرًا .
• خروج قياسي للأموال من الصناديق المتداولة: سجلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية بلغت 2.43 مليار دولار في مايو ورقمًا قياسيًا قدره 4.06 مليار دولار في يونيو، مما جعل يونيو أسوأ شهر منذ إطلاق هذه المنتجات في يناير 2024 .
• بلغ إجمالي التدفقات الخارجة في شهري مايو ويونيو حوالي 6.5 مليار دولار، وبحلول أوائل يوليو، قدر بنك سيتي (Citi) أن ما يقرب من 3.3 مليار دولار من رأس المال الصافي قد خرج من صناديق البيتكوين الأمريكية منذ الربع الأول .
• انهار الطلب المؤسسي الواسع، حيث تحول إجمالي المشتريات عبر صناديق الاستثمار المتداولة وخزائن الشركات وشركات التعدين إلى أكثر سلبية مما كان عليه في أي وقت مضى منذ عام 2020 .
• أضافت عمليات تصفية المراكز الطويلة التي تجاوزت قيمتها 8.35 مليار دولار المزيد من الضغوط الهبوطية على السوق .

ماذا تكشف هذه التحركات عن التبني المؤسسي

1. البنوك الكبرى تتعامل مع صناديق العملات الرقمية كأصل طويل الأجل، وليس كصفقة

قام كل من جيه بي مورغان ومورغان ستانلي بزيادة مراكزهم الاستثمارية بينما كان السوق الأوسع يبيع. يشير هذا إلى أنهم ينظرون إلى الأسعار الحالية كفرصة شراء ويعتزمون الاحتفاظ بها طوال الدورة بدلاً من محاولة توقيت السوق .

2. التنويع خارج نطاق البيتكوين يتسارع

كلا البنكين أضافا مراكز في الإيثيريوم والريبل وسولانا خلال الربع الثاني. هذه إشارة إلى أن المخصصات المؤسسية تتجاوز مرحلة "البيتكوين فقط" وتبني محافظ رقمية متعددة الأصول .

3. إيداعات 13F هي مؤشرات متأخرة، وليست إشارات تداول فورية

بيانات الربع الثاني تعكس المراكز كما كانت في 30 يونيو. من المحتمل أن بعض هذه المشتريات تمت خلال فترة البيع في الربع الثاني (استراتيجية متوسط تكلفة الدولار)، وقد يكون البنكان قد أجريا تعديلات مرة أخرى في الربع الثالث. تؤكد الإيداعات على قناعة البنكين وليس بالضرورة أنها تمثل ذروة التخصيص الاستثماري .

4. انقسام بين 'المتراكمين الاستراتيجيين' و'التدفقات المؤقتة'

يبدو أن التدفقات الخارجة القياسية من صناديق الاستثمار المتداولة كانت مدفوعة بالمتداولين على المدى القصير، وتفكيك مراكز المراجحة من قبل صناديق التحوط، وبيع الذعر من قبل المستثمرين الأفراد، بينما كانت البنوك الكبرى ومديرو الثروات يضيفون المراكز بهدوء. يعزز هذا التباين الرأي القائل بأن صناديق البيتكوين الفورية المتداولة أصبحت أداة تخصيص قياسية في الميزانيات العمومية للمؤسسات، حتى مع تضاؤل الطلب المضاربي .

الخلاصة: ضاعف جيه بي مورغان ومورغان ستانلي استثماراتهما خلال موجة البيع في الربع الثاني من 2026، وزادا من مراكزهما بينما كان معظم مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة يفرون. تشير تحركاتهما إلى تبني مؤسسي ثابت وطويل الأجل — ولكن هذا التبني أصبح يتنوع بشكل متزايد ليشمل أصولاً رقمية متعددة، وليس البيتكوين فقط.