كيف وصلت منصة InRento إلى تمويل 100 مليون يورو بدون أي تعثر مالي؟

الرياح المواتية: تباطؤ البنوك

أصبحت البنوك الأوروبية أبطأ هيكلياً وأكثر تحفظاً في إقراض القطاع العقاري منذ بدء دورة تشديد أسعار الفائدة. وقد نشأت فجوة تمويلية لمطوري المشاريع متوسطة الحجم - وهي مشاريع أكبر من أن تمولها جهات محلية، لكنها أصغر أو غير نمطية بالنسبة لرأس المال المؤسسي - وقد تدخلت إنرينتو مباشرة لسد هذه الفجوة كبديل تمويلي أسرع وأكثر مرونة . ويجادل جيرمانافيسيوس بأن هذه سمة هيكلية في النظام المالي الأوروبي، وليست حالة إزاحة مؤقتة، مما يمنح المنصة سبباً دائماً للوجود جنباً إلى جنب مع المقرضين التقليديين .

أسواق متجزئة، وصول موحد

لا يزال الاستثمار العقاري عبر الحدود في أوروبا مجزأً وصعباً على المستثمرين الأفراد. وتقوم منصة إنرينتو الرقمية بضغط هذا التعقيد، لتسمح لمستثمري التجزئة بضخ مبالغ صغيرة تبدأ من 500 يورو في مشاريع "اشترِ للتأجير" (buy-to-let) تُدار باحترافية عبر ثماني دول: ليتوانيا، بولندا، فنلندا، إيطاليا، لاتفيا، أيرلندا، رومانيا، وإسبانيا . هذا المزيج الجغرافي مقصود، حيث تشكل ليتوانيا وبولندا معاً 92% من إجمالي التمويل، في حين تعكس الحصص الأصغر في أسواق مثل أيرلندا ورومانيا استراتيجية توسع حذرة . بالنسبة لجيرمانافيسيوس، فإن التنويع الدولي هو أداة لإدارة المخاطر تسمح للمستثمرين بالحصول على عوائد في أسواق لم يكن بإمكانهم الوصول إليها أو تقييمها بمفردهم .

فرصة تحويل المكاتب إلى سكنية

واحدة من أكبر الفرص الهيكلية أمام المنصة هي تحويل المساحات المكتبية المتقادمة إلى وحدات سكنية، وهو اتجاه عززته أنماط العمل الهجين بعد الجائحة . تتوافق هذه الصفقات بشكل كبير مع معايير المخاطر لدى إنرينتو: هيكل المبنى موجود بالفعل، لذلك لا يوجد تعرض لمخاطر البناء من الصفر؛ غالباً ما تكون تصاريح تغيير الاستخدام أكثر سهولة من الموافقات على البناء الجديد؛ وتنتج الوحدات الإيجارية المكتملة دخلاً منتظماً ومتوقعاً. وقد بدأت المنصة بالفعل في تمويل مثل هذه المشاريع، بما في ذلك تحويل مبنى إلى شقق سكنية في مدينة كاليش البولندية، مدعوماً بتسهيل قرض بقيمة 3.5 مليون يورو على مراحل .

فلسفة النمو المربح والمتدرج

يتحدث جيرمانافيسيوس بوضوح عن رفضه لمنهجية رأس المال المخاطر (Venture Capital). فقد قال لموقع Tech.eu: "ما يهم ليس فقط رقم 100 مليون يورو بحد ذاته، بل إنه يمثل مشاريع في ثماني دول مع صفر حالات تعثر"، واصفاً هذا المعيار بأنه "مؤشر الأداء الرئيسي الحقيقي" الذي يثبت أن النموذج يمكن أن يتوسع عبر أوروبا . نمت الشركة تدريجياً، معيدة استثمار الأرباح، ومحافظة على فريق عمل بسيط، ومعطية الأولوية لجودة الائتمان وعوائد المستثمرين على حساب التوسع السريع . والنتيجة هي عملية تشغيل مربحة حافظت على سجل حافل حيث تم سداد 99% من المشاريع قبل موعد استحقاقها الأصلي، مما يعزز الثقة التي يقول جيرمانافيسيوس إنها تنمو مع كل مشروع ناجح .

دليل على نموذج قابل للتوسع

يدعم مسار نمو إنرينتو القصة. فقد استغرقت المنصة عامين لجمع أول 5 ملايين يورو، تبع ذلك زيادة بنسبة 75% في محفظة الاستثمار في عام واحد، وبحلول أوائل عام 2026، كانت المنصة قد تجاوزت 80 مليون يورو دون أي تعثر واحد . كل تحديث ربع سنوي كرر نفس النمط: ارتفاع حجم التمويل، عوائد ثابتة من رقمين للمستثمرين، وغياب تام للتعثرات . وقد تم الاعتراف بالمنصة كأفضل منصة تقنية إقراض (LendTech) في أوروبا، ولا تزال أول وأكبر منصة تمويل جماعي مرخصة في الاتحاد الأوروبي لمشاريع "اشترِ للتأجير" . بالنسبة لجيرمانافيسيوس، هذه الأرقام هي نتاج ثانوي لفلسفة تعتبر الاكتتاب الحذر والربحية الثابتة ليسا قيوداً على الطموح، بل هما جوهر القضية برمته.