Google Cloud يسرّع سباق الذكاء الاصطناعي، لكنه لم ينتزع الصدارة من AWS وAzure بعد

نتائج Google Cloud الأخيرة غيّرت طبيعة المقارنة في سوق الحوسبة السحابية. لم تعد الشركة مجرد ثالث أكبر مزود سحابي ينمو من قاعدة صغيرة؛ فالنمو السريع في الإيرادات، والقفزة في الربحية، وبدء تسويق وحدات معالجة الموترات TPU للعملاء، تجعلها خياراً أكثر جدية لأحمال تدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي. لكن ذلك لا يعني أن ترتيب السوق انقلب: ما زالت AWS وMicrosoft Azure تملكان أعمالاً أكبر وقواعد عملاء مؤسسية أعمق. 46

الأرقام التي عززت موقع Google Cloud

في الربع الثاني من 2026، سجلت Google Cloud إيرادات بقيمة 24.8 مليار دولار، بزيادة 82% على أساس سنوي. كما تضاعف الدخل التشغيلي بأكثر من ثلاث مرات ليصل إلى 8.8 مليار دولار، وارتفع هامش التشغيل إلى 35.6% مقارنة مع 20.7% قبل عام. وبلغت قيمة الأعمال المتعاقد عليها التي لم تُسجل بعد كإيرادات، أو ما يعرف بـ«دفتر الطلبات المتراكم»، 514 مليار دولار. 435

هذه التركيبة مهمة: فالنمو السريع في المبيعات وحده قد ينتج عن إنفاق ضخم لتأمين قدرة حوسبية نادرة، لكن النمو المتزامن مع اتساع هامش الربح يشير إلى أن الشركة تحوّل الطلب إلى أرباح تشغيلية ملموسة. ويمنح دفتر الطلبات رؤية أفضل للطلب المتعاقد عليه، لكنه لا يساوي إيرادات قريبة بالضرورة، إذ ينبغي تنفيذ العقود وتسجيل الإيرادات على مدى الوقت. 433

كما أن وتيرة النمو نفسها تسارعت؛ إذ نمت Google Cloud بنسبة 63% في الربع الأول من 2026 قبل أن تقفز إلى 82% في الربع الثاني. 34

غوغل الأسرع نمواً، لكن AWS وAzure أكبر حجماً

حققت AWS إيرادات فصلية قدرها 42.23 مليار دولار، بزيادة تقارب 37% سنوياً، ودخلاً تشغيلياً بلغ 16.6 مليار دولار. وهذا يبقي AWS متقدمة بفارق واضح على Google Cloud في الإيرادات والأرباح المطلقة، حتى مع نمو غوغل بأكثر من ضعفي وتيرة AWS. 61

أما Azure وخدمات مايكروسوفت السحابية الأخرى، فنمت بنسبة 43% بالعملة الثابتة في الربع الرابع من السنة المالية للشركة، فيما أعلنت مايكروسوفت أن إيرادات Azure السنوية تجاوزت 100 مليار دولار. 1

الصورة العملية كالتالي:

• Google Cloud: الأسرع نمواً بين الثلاثة وفق النتائج المعلنة، مع تحسن واضح في الربحية. 14
• AWS: الأكبر من حيث الإيرادات الفصلية، وصاحبة أعلى دخل تشغيلي فصلي مُعلن في هذه المقارنة. 61
• Azure: منصة سحابية كبيرة وراسخة، مدعومة بانتشار واسع داخل بيئات الشركات. 12

بعبارة أخرى، يبدو أن غوغل تكسب حصة أكبر من الطلب الإضافي الجديد على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، لكنها لم تتجاوز AWS أو Azure في إجمالي حجم الأعمال السحابية.

لماذا تهم مبيعات TPU الخارجية؟

وحدات TPU هي مسرّعات للذكاء الاصطناعي صممتها غوغل، وكانت تُستخدم تاريخياً لخدماتها الخاصة وعروضها السحابية. وفي الربع الثاني، بدأت Alphabet تسجيل إيرادات من أنظمة TPU التي تُسلَّم إلى مراكز بيانات العملاء، فاتحة مساراً تجارياً جديداً يتجاوز تأجير القدرة الحاسوبية عبر Google Cloud. 3743

وتتحدث غوغل الآن عن ثلاث طرق لتحقيق إيرادات من TPU:

1. تأجير قدرة TPU الحاسوبية للعملاء عبر Google Cloud.
2. بيع أنظمة TPU لتركيبها في مراكز بيانات العملاء؛ وقد ذُكرت Anthropic كأحد هؤلاء العملاء.
3. بيع TPU عبر مشروع مشترك للحوسبة السحابية مع Blackstone. 2027

كما تشير تقارير إلى أن Anthropic وMeta من عملاء TPU الخارجيين. 20

وتغيّر هذه الخطوة موقع غوغل التنافسي في جانبين: أولاً، يمكن لقدرات TPU أن تجذب العملاء الذين يريدون بنية للذكاء الاصطناعي من دون الاعتماد الكامل على أنظمة Nvidia. وثانياً، توسّع المبيعات المباشرة للأنظمة قاعدة الإيرادات المحتملة خارج أعباء العمل التي تعمل داخل GCP. لكن إدراج مبيعات أنظمة TPU حديثاً ضمن إيرادات السحابة يعني أيضاً أن جزءاً من نمو 82% جاء من هذه المبيعات؛ لذلك لا ينبغي اعتبار الزيادة كلها إيرادات استهلاك سحابي متكررة. 3337

هل تمتلك غوغل أفضلية حقيقية في المسرّعات؟

قال الرئيس التنفيذي لـGoogle Cloud، توماس كوريان، إن أعمال غوغل في شرائح التسريع تتجاوز بأكثر من الضعف أعمال أي مزود سحابي منافس في هذا المجال. وهذه إشارة استراتيجية لافتة، خصوصاً مع تطوير كبار مزودي السحابة لشرائحهم المخصصة للذكاء الاصطناعي. لكنها تظل تصريحاً صادراً عن الشركة، وليست مقياساً مستقلاً وموحداً للحصة السوقية؛ لذا لا تكفي وحدها لإثبات تفوق شامل على مستوى القطاع. 34

النقطة الأكثر قابلية للتحقق هي انتقال غوغل من الاستخدام الداخلي لـTPU إلى تحقيق إيرادات خارجية منها. وستتحدد قوة هذه الميزة عبر السعر مقابل الأداء، وأدوات البرمجيات، ودعم العملاء، ومدى سهولة نقل الشركات لأحمال الذكاء الاصطناعي إلى TPU.

توقعات ضخمة، لكنها تبقى توقعات

قدرت Morgan Stanley أن تبلغ إيرادات Google Cloud المرتبطة بـTPU 84 مليار دولار في 2027 و108 مليارات دولار في 2028. ورفعت تقديرها لقيمة مبيعات TPU الخارجية إلى نحو 27 مليار دولار لكل غيغاواط، كما رفعت افتراض هامش الربح الإجمالي إلى 30% من 20%. 1829

توضح هذه الأرقام سبب نظر المستثمرين إلى TPU كمحرك نمو جديد محتمل وكبير، لكنها ليست توقعات إيرادات صادرة عن Alphabet ولا تعادل إيرادات موقعة ومُسجلة بالفعل. فهي تعتمد على افتراضات بشأن أحجام النشر والأسعار والهوامش، وقد تتغير مع إضافة المنافسين قدرات جديدة وازدياد خيارات العملاء. 1817

الحصة السوقية: مكاسب سريعة من قاعدة أصغر

تختلف تقديرات الحصص السوقية تبعاً لتعريف إنفاق البنية السحابية وتاريخ القياس. يضع أحد التقديرات حصة Google Cloud عند نحو 15%، فيما تشير تقديرات أخرى إلى نطاق 11%–12%، مقابل نحو 31% لـAWS و23%–25% لـAzure. 117

الأهم من النسبة الدقيقة هو اتجاه المقارنة: Google Cloud ما زالت أصغر كثيراً من AWS وAzure، كما أن معدل نموها المرتفع يعكس جزئياً نقطة انطلاق أقل. والتحول المستدام يتطلب منها مواصلة كسب أعباء العمل مع اتساع قاعدة إيراداتها، لا تسجيل بضعة فصول استثنائية خلال فترة شح في قدرات الذكاء الاصطناعي.

هل نحن أمام تحول دائم في أعباء عمل الشركات؟

عوامل تدعم فرضية التحول

هناك مؤشرات ملموسة في صالح غوغل:

• نمو الإيرادات والدخل التشغيلي والهامش بقوة في الوقت نفسه. 4
• يشير دفتر الطلبات البالغ 514 مليار دولار إلى طلب متعاقد عليه كبير، رغم بقاء توقيت تحويله إلى إيرادات غير مؤكد. 433
• باتت TPU تصل إلى العملاء عبر التأجير السحابي والمبيعات المباشرة للأنظمة، ما يوسّع نموذج الأعمال. 20
• يقدّم استخدام شركات ذكاء اصطناعي كبيرة دليلاً على أن TPU قد تكون ذات صلة خارج بنية غوغل الداخلية. 20

مجتمعة، تجعل هذه العوامل Google Cloud خياراً أكثر جدية للمؤسسات التي تختار بنية تحتية لنشر تطبيقات ذكاء اصطناعي جديدة.

أسباب تدعو للحذر

لا تزال AWS وAzure تستفيدان من حضور أوسع داخل الشركات، ومن العقود القائمة والبيانات المتراكمة وأنظمة الهوية والخبرة التشغيلية. وهذه عوامل ترفع كلفة وتعقيد نقل أعباء العمل المؤسسية على نطاق واسع. 2

هناك أيضاً مخاطرة دورية: فقد كانت قدرات حوسبة الذكاء الاصطناعي شحيحة، وأُضيفت مبيعات أنظمة TPU المباشرة حديثاً إلى إيرادات السحابة. ومع اتساع المعروض، سيتعين على غوغل إثبات أن العملاء يواصلون استهلاك أو شراء قدرة TPU بأسعار وهوامش جذابة. 3337

ما الذي ينبغي مراقبته لاحقاً؟

لن تحسم المنافسة نسبة نمو واحدة، بل جودة التنفيذ. وتشمل المؤشرات الرئيسية قدرة Google Cloud على الحفاظ على استخدام مرتفع للقدرات وهوامش قوية، وتحويل دفتر الطلبات إلى إيرادات، وتوسيع عمليات نشر TPU المتكررة، وتسهيل اعتماد المطورين في الشركات لأعباء العمل المبنية على TPU.

عززت Google Cloud موقعها بوضوح في سباق بنية الذكاء الاصطناعي أمام AWS وAzure، وتمنحها أعمال TPU مساراً مختلفاً للمنافسة على أعباء العمل الجديدة. لكن AWS لا تزال قائدة الحجم، وAzure متغلغلة بعمق في مكدسات تقنية المؤسسات، وما زال على غوغل أن تثبت أن طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية يمكن أن تتحول إلى مكسب دائم في الحصة السوقية. 614