من هرمز إلى DAX: كيف حركت آمال السلام بين أميركا وإيران الأسواق العالمية

أسعار النفط: أفعوانية يقودها ممر الطاقة الحيوي

كل تأرجح في أسعار النفط الخام كان مرتبطاً بمضيق هرمز، الذي كان قد أُغلق فعلياً بسبب الصراع. أي اتفاق يعيد فتح المضيق كان يعني إطلاق إمدادات محتجزة؛ وأي انتكاسة كانت تهدد بمزيد من الاضطراب.

بحلول أواخر مايو، كانت الحكومتان تقللان من أهمية أي اختراق وشيك، لكن المتداولين كانوا يسعرون بالفعل إمكانية توقيع مذكرة تفاهم .

"Delivery Hero": تجارة جيوسياسية مدعومة بعمليات الاندماج

بين الأسهم الفردية، برز سهم شركة "Delivery Hero". شركة توصيل الطعام الألمانية، التي تدير أعمالاً واسعة في الشرق الأوسط من خلال شركتها التابعة "طلبات" (Talabat)، كانت شديدة الحساسية للاستقرار الإقليمي. في أوائل مارس، أدى تصاعد التوترات إلى هبوط أسهمها بنسبة 7.6% إلى أدنى مستوى في ثمانية أشهر . ولكن بحلول أواخر مايو، انعكست الصورة تماماً.

• 12 مايو – تحولت الأسهم إلى "اللون الأخضر" وسط أنباء عن خلافة الرئيس التنفيذي، حيث كان السهم يستفيد بالفعل من التفاؤل الأوسع بشأن صفقة السلام .
• 25 مايو – قفز سهم "Delivery Hero" بنسبة 11.94% إلى 37.60 يورو، وهو أعلى مستوى في 18 شهراً. ربطت عناوين متعددة هذه القفزة صراحةً بكون "مؤشر داكس الألماني يمدد ارتفاعه على آمال صفقة أميركا وإيران؛ سهم Delivery Hero يقفز" .

لكن هذا الارتفاع لم يكن جيوسياسياً بحتاً. في اليوم نفسه، ظهرت تقارير بأن شركة "أوبر" (Uber) تستكشف نهج استحواذ بقيمة 11.6 مليار دولار، مما أضاف قوة دفع قوية من عالم الاندماجات والاستحواذات. وأكدت "Delivery Hero" أنها تلقت عرضاً بقيمة 33 يورو للسهم الواحد، مما سيقيم الشركة بأكثر من 10 مليارات يورو . بحلول أواخر مايو، كان السهم مرتفعاً بنحو 66% منذ بداية العام .

الإشارات الدبلوماسية الست التي حركت كل شيء

1. اقتراح السلام الأمريكي من 15 نقطة (مارس 2026) – أرسلت الولايات المتحدة إلى إيران خطة مفصلة تغطي الحدود النووية، والملاحة في مضيق هرمز، وتخفيف العقوبات. رفضتها إيران في البداية، مما خلق حالة من عدم اليقين لكنه وضع إطاراً للتفاوض .
2. إنذار ترامب ثم التوقف (أوائل مايو) – هدد ترامب باستئناف القصف إذا لم توقع إيران، ثم أوقف عملية مرافقة بحرية – وهي سياسة "العصا والجزرة" التي فسرتها الأسواق على أنها زخم جاد نحو الصفقة .
3. الرد الإيراني الرسمي (18 مايو) – قالت طهران إنها ردت على الاقتراح الأمريكي، مما خفف بعض التوتر ورفع الأسهم الأوروبية .
4. توجيه خامنئي بشأن اليورانيوم (21 مايو) – ذكرت رويترز أن المرشد الأعلى خامنئي أمر بالاحتفاظ باليورانيوم القريب من درجة صنع الأسلحة داخل البلاد، وهو تعقيد كبير أضر بآمال التوصل إلى حل سريع .
5. تعليقات روبيو عن "بعض التقدم" (22 مايو) – أشار وزير الخارجية الأمريكي إلى تفاؤل حذر، قائلاً إن المفاوضات تتقدم لكنه حذر من الإفراط في التفاؤل .
6. المسعى إلى مذكرة تفاهم (أواخر مايو) – تركزت المحادثات على إطار عمل تقريبي من صفحة واحدة و14 نقطة يغطي القيود النووية، إعادة فتح هرمز، رفع الحصار الأمريكي عن الموانئ الإيرانية، ووقف دائم لإطلاق النار. وحتى أواخر مايو 2026، كان الجانبان يواصلان المحادثات نحو مذكرة تفاهم .

بالنسبة للأسهم الأوروبية، ومتداولي النفط، وسهم توصيل ألماني يركب موجة استحواذ، كان درس مايو 2026 واضحاً: في عالم يتأرجح فيه مصير مضيق هرمز، تبقى الدبلوماسية المحرك الأكبر للأسواق.