من يمتلك أكبر كمية من البيتكوين في 2026؟

2. بينانس (Binance) — تتصدر البورصة تصنيف آركام الإجمالي للحيازات بامتلاكها أصولًا على السلسلة بقيمة حوالي 136 مليار دولار (ليست بيتكوين فقط)، مما يجعلها أكبر كيان عملات رقمية من حيث القيمة الإجمالية .

3. بلاك روك (BlackRock) (عبر IBIT) — حوالي 764,000 بيتكوين في تصنيف آركام بتاريخ 18 يونيو 2026 .

4. ستراتيجي (Strategy) (مايكروستراتيجي سابقًا) — تعلن الشركة عن امتلاك حوالي 815,061 بيتكوين في إفصاحاتها للشركة بعد شراء 34,164 بيتكوين مقابل 2.54 مليار دولار في أبريل 2026. ومع ذلك، يُظهر تعقب آركام على السلسلة رقمًا أقل — حوالي 764,000 بيتكوين أو أقل .

تشمل الحائزين الرئيسيين الآخرين: كوينباس (Coinbase)، ومصدري صناديق المؤشرات المتداولة الآخرين مثل فيديليتي (Fidelity)، وحكومات (الولايات المتحدة، الصين، السلفادور)، وأمناء حفظ مؤسسيين متنوعين. تسيطر الكيانات العشرة الأولى مجتمعة على أكثر من 25% من إجمالي عرض البيتكوين .

الجدل المنهجي: بيانات السلسلة مقابل الحيازات المُبلغ عنها

أثار التصنيف جدلاً وارتباكًا كبيرًا بسبب طريقة تعامله مع الحيازات غير المرئية بالكامل على السلسلة.

شركة ستراتيجي (Strategy): تزعم الإفصاحات العامة للشركة عبر نموذج 8-K امتلاك حوالي 815,061 بيتكوين حتى أبريل 2026 . لكن تحليل آركام على السلسلة يُظهر رقمًا أقل بشكل ملحوظ — حوالي 764,000 بيتكوين أو أقل في تصنيف يونيو 2026 . تنشأ الفجوة لأن آركام تحتسب فقط المحافظ التي يمكنها نسبها بثقة إلى الشركة على السلسلة. يشمل إجمالي الشركة المُبلغ عنه بيتكوين محتفظًا به عبر ترتيبات الحفظ والمحافظ التي لا تستطيع آركام رؤيتها أو ربطها بشكل قاطع. في يناير 2025، ادعت آركام أنها حددت 96% من بيتكوين مايكروستراتيجي المُعلن عنها آنذاك . قد تظل النسبة المتبقية (~4%) وأي عمليات شراء لاحقة محتفظًا بها في محافظ غير مصنفة أو حسابات حفظ شاملة. في الواقع، حوالي 184,000 بيتكوين من حيازات ستراتيجي محفوظة لدى فيديليتي ديجيتال (Fidelity Digital)، والتي تستخدم هيكلًا مجمعًا يجعل الإسناد أكثر صعوبة .

صندوق بلاك روك IBIT: يحتفظ صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لبلاك روك بالبيتكوين بشكل أساسي عبر كوينباس كاستودي (Coinbase Custody) في هيكل حساب شامل مجمع. ليست كل هذه العملات مُصنفة على السلسلة على أنها تابعة لـ IBIT، مما يعني أن تقدير آركام (~764,000 بيتكوين) قد يقلل من الحيازات الفعلية للصندوق . تذبذب التصنيف بمرور الوقت: في أبريل 2026، تجاوزت ستراتيجي حيازات IBIT (~798,000 بيتكوين) بعد عملية شراء كبيرة ، لكن منظور آركام على السلسلة يُظهر أحيانًا بلاك روك متقدمة على ستراتيجي أو العكس اعتمادًا على منهجية إسناد المحفظة .

التوتر الأساسي: تلتقط التصنيفات على السلسلة المحافظ التي يمكن إسنادها خوارزميًا أو يدويًا إلى كيان. هذا غير مكتمل بطبيعته. تعكس الإفصاحات العامة للشركات العامة (نموذج 8-K لسترategy، نشرة IBIT) إجمالي البيتكوين المملوك أو المحفوظ، والذي قد يكون أعلى ولكن ليس من الممكن دائمًا التحقق منه على السلسلة. الفجوة بين مصدري البيانات هذين تعني أنه لا يمكن الجزم بأن أياً منهما "صحيح" بشكل قاطع — فهما يقيسان أشياء مختلفة. تشير آركام نفسها على صفحة الكيان الخاصة بشركة ستراتيجي إلى أن الرقم المعروض أقل من التقييم البالغ 56 مليار دولار المدرج في مكان آخر لأنها تمكنت فقط من تحديد والتحقق من 83% من بيتكوين ستراتيجي على السلسلة في ذلك الوقت .

أنماط تدفق صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية (منتصف يونيو 2026)

بينما يستمر الجدل حول ترتيب الحائزين، شهدت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية أسوأ فترة تدفقات خارجة مستمرة لها منذ إطلاقها في يناير 2024.

• من 15 مايو إلى 3 يونيو 2026: 13 يومًا متتاليًا من التدفقات الخارجة الصافية بلغ مجموعها حوالي 4.4 مليار دولار .

• الأسبوع المنتهي في 9 يونيو 2026: 1.72 مليار دولار من التدفقات الخارجة الصافية الأسبوعية — أكبر خروج أسبوعي منفرد منذ إطلاق سوق صناديق المؤشرات المتداولة — بقيادة صندوق IBIT التابع لبلاك روك بتدفقات خارجة بلغت 1.34 مليار دولار وحده .

• أوائل يونيو: تدفق صافٍ خارجي تاريخي بلغ 3.4 مليار دولار في أسبوع واحد، وهو أكبر حدث سحب في تاريخ فئة المنتج .

• 4 يونيو: تدفق صافٍ داخلي طفيف بلغ 3 ملايين دولار، وهو صغير جدًا ليكسر الاتجاه الأوسع .

• 11 يونيو: تدفق صافٍ داخلي بلغ 30.27 مليون دولار — أول يوم إيجابي في خمس جلسات — مدفوعًا بالكامل بصندوق IBIT بعد أربعة أيام متتالية من التدفقات الخارجة تجاوزت 400 مليون دولار .

• 15–16 يونيو 2026: لا تزال سلبية بشكل عام. في 16 يونيو، بلغ صافي التدفقات الخارجة -37.1 مليون دولار، حيث سجل IBIT تدفقات داخلة بقيمة +79.6 مليون دولار لكنها تفوقت عليها التدفقات الخارجة من GBTC (-119.3 مليون دولار)، وFBTC (-4.2 مليون دولار)، وغيرها .

الخلاصة: اعتبارًا من 15 مايو فصاعدًا، فقدت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية حوالي 5 مليارات دولار من التدفقات الخارجة الصافية التراكمية، مع حفنة فقط من أيام التدفقات الداخلة المعزولة، وأكبر أسبوع تدفقات خارجة منفرد تم تسجيله على الإطلاق، وشهد صندوق IBIT (عادةً الأقوى أداءً) أول عمليات استرداد كبيرة ومستدامة له .