بيتكوين يقترب من 85 ألف دولار وسط إشارات متباينة بين المعروض والطلب

كان بيتكوين يتداول قرب 85 ألف دولار في 4 أكتوبر 2026، بعد فترة من التحرك ضمن نطاق ضيق نسبياً. وبذلك ظل أقل بنحو 32% من قمته المسجلة في أكتوبر 2025، قرب 126 ألف دولار. وتبدو الإشارات متباينة: كمية أقل من العملة موجودة على منصات التداول، لكن تدفقات الصناديق تذبذبت، فيما أبقت عوائد سندات الخزانة المرتفعة المشهد الاقتصادي غير واضح. 1824

ماذا تعني السحوبات من منصات التداول؟

أظهرت البيانات أن احتياطيات بيتكوين على منصات التداول بلغت نحو 2.68 مليون BTC، وهو أدنى مستوى لها منذ 2023. كما سُجّل صافي خروج يقارب 6,762 BTC من منصات التداول المركزية خلال الأيام السبعة السابقة. وتشير هذه الأرقام إلى أن كمية أقل من بيتكوين كانت موجودة مباشرة على منصات التداول مقارنة بفترات سابقة. 3335

لكن هذا مؤشر على المعروض المتاح على المنصات، وليس ضماناً لارتفاع الأسعار. فبيانات الاحتياطيات ترصد العملات الموجودة في محافظ تُعرّف على أنها تابعة للمنصات، ولا توضح سبب نقل كل عملة أو ما إذا كانت ستعود إليها لاحقاً. كما لم تكن التدفقات متطابقة بين جميع المنصات؛ إذ سجل بعضها دخولاً للعملات، في حين شهد بعضها الآخر صافي سحوبات. 3536

طلب صناديق بيتكوين الفورية: تعافٍ أعقبه تذبذب

جذبت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة نحو 2.4 مليار دولار من صافي التدفقات خلال أسبوع في أواخر سبتمبر، في واحدة من أقوى حصيلاتها الأسبوعية منذ أكتوبر 2025. لكن سلسلة الجلسات الإيجابية توقفت في 30 سبتمبر، حين سجلت الصناديق صافي سحوبات بنحو 148.7 مليون دولار. 17

وعادت التدفقات إلى الإيجابية في أول جلستين معلنتين من أكتوبر: صافي دخول قدره 102.7 مليون دولار في 1 أكتوبر، ثم 32.12 مليون دولار في 2 أكتوبر. وهذا يشير إلى تجدد الشراء بعد سحوبات سبتمبر، لكنه لا يكفي وحده لإثبات أن الطلب سيواصل التسارع. 89

لذلك، لا تقدم التدفقات إشارة صعودية قاطعة: كانت مشتريات أواخر سبتمبر كبيرة، لكن الانعكاس في 30 سبتمبر أظهر أن الطلب قد يتراجع، قبل أن يعود إلى المنطقة الإيجابية في بداية أكتوبر. وتوفر هذه التدفقات دليلاً على إقبال المستثمرين، لكنها لا تحسم ما إذا كان الشراء قوياً بما يكفي لإخراج بيتكوين من نطاقه السعري.

عوائد الخزانة قد تعرقل الاختراق

ربطت تقارير بين ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار من جهة، والضغط على بيتكوين وغيرها من الأصول الحساسة للمخاطر من جهة أخرى. كما أن ارتفاع العوائد قد يجعل الأصول التي تدرّ فائدة أكثر جاذبية مقارنة ببيتكوين، الذي لا يدرّ عائداً. 23

وفي المقابل، لم تكن توقعات أسعار الفائدة محسومة. فقد أشار تقرير عن توقعات أكتوبر إلى ترجيح رفع جديد للفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، بينما وصف ملخص للسوق في 4 أكتوبر رهانات على تثبيتها. ويبرز هذا التباين أن توقعات الفائدة مصدر لعدم اليقين، لا أساس لتوقع حركة بيتكوين في اتجاه واحد. 518

ما الذي يجعل إشارة الاختراق أقوى؟

قد يعني انخفاض احتياطيات المنصات أن عدداً أقل من العملات متاح للبيع الفوري عليها، فيما قد تعكس التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF طلباً على الاستثمار في بيتكوين. لكن أياً من المؤشرين لا يثبت بمفرده أن اختراقاً سعرياً بدأ. وستكون الإشارة أقوى إذا تواصل الشراء بالتزامن مع ارتفاع السعر، بدلاً من الاعتماد على السحوبات وحدها أو على عودة قصيرة للتدفقات الإيجابية. وفي الوقت نفسه، قد تواصل العوائد المرتفعة والضبابية بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي الضغط على شهية المخاطرة. 27935

وعليه، تدعم البيانات المتاحة في 4 أكتوبر قراءة حذرة: احتمال وجود دعم من جانب المعروض، وعودة طلب متذبذبة عبر صناديق ETF، مقابل خلفية اقتصادية قد تحد من استمرار الصعود. كان بيتكوين قرب 85 ألف دولار، لكن المؤشرات لم تثبت أن تحركاً مستداماً فوق نطاقه الأخير قد بدأ. 18