ارتفعت القيمة التقديرية لحيازة سبيس إكس من بيتكوين بنحو 191.72 مليون دولار خلال 20 يوماً، من 1.41 مليار دولار في 16 سبتمبر إلى 1.61 مليار دولار في 6 أكتوبر 2026. وهذه زيادة في القيمة السوقية المقدّرة، لا ربح محقق من بيع العملات.
4
ارتفاع السعر رفع قيمة الحيازة
انتقل سعر بيتكوين الوارد في التقرير من 75,585 دولاراً في 16 سبتمبر إلى ما يقارب 86 ألف دولار في 6 أكتوبر. وقال التقرير إن سبيس إكس لم تشترِ بيتكوين ولم توزّع من حيازتها خلال تلك الفترة؛ لذلك عزا ارتفاع القيمة إلى تعافي السعر، لا إلى زيادة عدد العملات.
4
لكن تقدير 6 أكتوبر ليس تقييماً جديداً معلناً في الميزانية. فبحسب التقارير، يغطي أحدث نموذج 10-Q للشركة بيانات الحيازة حتى 30 يونيو فقط.
1
كم عملة تملك سبيس إكس؟
كشف ملف الطرح العام الأولي للشركة عن حيازة 18,712 بيتكوين. وهذا يزيد على ضعف تقدير سابق بلغ 8,285 بيتكوين لمحافظ مرتبطة بسبيس إكس، استناداً إلى بيانات نُسبت إلى شركة Arkham Intelligence للتحليلات على السلسلة.
3
8
وثمة اختلاف طفيف في الأرقام المتداولة: فتقرير أكتوبر من Finbold، استناداً إلى بيانات جلبها من Arkham Intelligence، ذكر أن الحيازة تبلغ 18,720 بيتكوين، أي أكثر بثماني عملات من الرقم الوارد في ملف الطرح. ولا تشرح المصادر المتاحة سبب هذا التفاوت.
4
ذكر ملف الطرح أن تكلفة شراء حيازة الـ18,712 بيتكوين بلغت نحو 661 مليون دولار. وبمقارنتها بالقيمة التقديرية البالغة نحو 1.61 مليار دولار في أكتوبر، ينتج ربح غير محقق يقارب 949 مليون دولار. هذا حساب تقريبي، وليس رقماً أعلنته الشركة كأرباح محققة في ذلك التاريخ.
3
4
مقارنة بالقيم السابقة وتوقعات سيتي
تتجاوز قيمة أكتوبر التقديرية القيمة العادلة البالغة 1.29 مليار دولار في 31 مارس 2026، لكنها تقل عن 1.64 مليار دولار في 31 ديسمبر 2025، وفق القيم التي أوردها الملف. وهذه أرقام مرتبطة بتواريخ محاسبية محددة، لذا فهي نقاط مقارنة وليست أسعاراً يومية متطابقة الأساس.
2
وعند قمة بيتكوين المسجلة في 2025، والبالغة 126,080 دولاراً، كانت 18,712 عملة ستساوي حسابياً نحو 2.36 مليار دولار. هذه مقارنة افتراضية تطبق سعر القمة على عدد العملات الوارد في ملف الطرح، ولا تثبت قيمة الحيازة الفعلية في ذلك اليوم.
22
أما توقع سيتي المعلن لسعر بيتكوين عند 132 ألف دولار بنهاية 2026، فيعني قيمة نظرية تقارب 2.47 مليار دولار لحيازة قدرها 18,712 عملة، أي نحو 860 مليون دولار فوق تقدير 6 أكتوبر. وهذا سيناريو حسابي مبني على توقع سعر، وليس توقعاً لأرباح سبيس إكس. كما أن رقم 181 ألف دولار الذي أوردته سيتي هو مستهدف سعري لـ12 شهراً، وليس توقعها لنهاية العام.
21
الخلاصة
رفع تعافي بيتكوين القيمة التقديرية لحيازة سبيس إكس من دون الحاجة إلى افتراض تغير عدد العملات. لكن قيمة أكتوبر تظل تقديراً، والأرقام المنشورة لعدد العملات ليست متطابقة تماماً، كما أن الأرباح غير المحققة قد ترتفع أو تتراجع مع تحركات السعر.