كيف تنتقل شركات الأدوية الصينية من صفقات الترخيص إلى تسويق أدوية عالمية؟

ويشير حجم الصفقات الأخيرة إلى أن المشترين الدوليين لا ينظرون إلى الشركات الصينية باعتبارها مصدراً للتكاليف المنخفضة فقط، بل يقيّمون جودة خطوط إنتاجها البحثية. فقد بلغ متوسط قيمة الصفقة نحو 1.3 مليار دولار بحلول فبراير 2026، بزيادة قدرها 76% عن مستويات 2025، ونحو ستة أضعاف متوسط 2021. وتشمل البرامج التي تجذب الاهتمام مجالات الأورام، والسمنة وأمراض الأيض، وأمراض المناعة، وعلوم الأعصاب.

ومن أبرز الأمثلة اتفاق مجموعة CSPC Pharmaceutical مع شركة AstraZeneca، الذي يغطي ثمانية برامج لعقاقير ببتيدية طويلة المفعول مخصصة لإدارة الوزن وعلاج السكري من النوع الثاني، وتصل قيمته المحتملة إلى 18.5 مليار دولار. ويتضمن الاتفاق دفعة مقدمة، إلى جانب مبالغ إضافية مرتبطة بمراحل التطوير والموافقات التنظيمية والتسويق.

لماذا تحظى هياكل NewCo بالاهتمام؟

في نموذج الترخيص التقليدي، تُنقل حقوق منتج أو برنامج أو منطقة جغرافية محددة إلى شريك خارجي. أما نموذج NewCo فيضع أصلاً دوائياً أو منصة تقنية داخل شركة مستقلة تحصل على تمويل منفصل بهدف تطوير المنتج وتسويقه دولياً.

وقد يتيح هذا النموذج للمبتكرين الصينيين الاحتفاظ بمشاركة أطول أمداً في الأصل الدوائي، مع جذب رأس مال أجنبي وخبرات في الحوكمة والتطوير السريري والتسويق. كما يوفر كياناً أكثر وضوحاً لجولات التمويل المستقبلية أو الشراكات أو البيع الاستراتيجي.

أما المستثمرون وشركات الأدوية العالمية، فقد يفضلون NewCo لأنها تمنحهم تعرضاً مباشراً لبرنامج محدد بدلاً من الدخول في شراكة واسعة مع الشركة الأم.

لكن النموذج لا يخلو من المخاطر. فعلى الشركة الجديدة جمع رأس مال كافٍ لتمويل التجارب السريرية المكلفة والإجراءات التنظيمية، وقد يضطر المؤسسون إلى التخلي عن جزء من السيطرة. كما يتوقف نجاحها على اجتياز مراحل التطوير قبل نفاد التمويل. وبعبارة أخرى، يزيد النموذج المرونة، لكنه لا يلغي المخاطر العلمية والتنظيمية والتجارية الملازمة لتطوير الأدوية.

التسويق المباشر هو الاختبار الأصعب

يمكن لصفقة الترخيص أن تثبت قيمة جزيء دوائي أو منصة تقنية، لكنها تترك للشريك الأجنبي غالباً الجزء الأكبر من الخبرة التجارية اللاحقة. أما التسويق المباشر فيتطلب من الشركة الأصلية إدارة الموافقات التنظيمية، والتسعير، والتغطية التأمينية، والشؤون الطبية، وجودة التصنيع، ومراقبة مأمونية الدواء، وحماية الملكية الفكرية، وبناء علاقات مع الأطباء وأنظمة الرعاية الصحية في أسواق متعددة.

ويقدم دواء Brukinsa مثالاً بارزاً على هذا المسار. فقد حقق العلاج المطور في الصين لسرطان الدم مبيعات عالمية بلغت 3.9 مليارات دولار في 2025، وحصل على الموافقة في أكثر من 75 سوقاً، بينها الولايات المتحدة وأوروبا واليابان وكوريا الجنوبية والبرازيل.

واستمر الزخم في الربع الثاني من 2026، عندما سجل Brukinsa مبيعات عالمية بلغت 1.2 مليار دولار، من بينها 893 مليون دولار في الولايات المتحدة.

وتوضح هذه النتائج قيمة الاحتفاظ بحقوق التسويق العالمية: إذ تستطيع شركة ذات جذور صينية بناء علامة دوائية دولية والاستفادة من إيرادات المنتج نفسه، بدلاً من الاكتفاء بعوائد الترخيص.

ومع ذلك، يبقى Brukinsa دليلاً مهماً على الإمكانات، لا برهاناً على أن القطاع بأكمله أتقن التسويق العالمي. فنجاح منتج واحد لا يثبت قابلية تكرار التجربة عبر مجالات علاجية وشركات وأسواق مختلفة. والسؤال التالي هو ما إذا كانت شركات دوائية صينية أخرى ستتمكن من تحقيق أداء مماثل بأدوية متميزة وعلامات دولية مستدامة.

منظومة ابتكار أوسع تدعم التوسع

تستند طفرة الصفقات إلى قاعدة صناعية أوسع تجمع بين الإنفاق البحثي الكبير، وقدرات التصنيع المحلية، وخدمات البحث والتطوير التعاقدية، والموردين المتخصصين، وقاعدة واسعة من المرضى، فضلاً عن تزايد أعداد العلماء والمديرين ذوي الخبرة.

وأصبحت خطوط التطوير أكبر بكثير مما كانت عليه قبل عقد. وذكرت شركة KPMG أن شركات التكنولوجيا الحيوية الموجودة في الصين مثلت قرابة 30% من التطوير الدوائي العالمي في الربع الأول من 2026، مع أكثر من 1,200 مرشح دوائي جديد في التجارب السريرية. وقدرت McKinsey بصورة مماثلة أن الصين تمثل نحو 29% من خط تطوير الأدوية الحيوية المبتكرة عالمياً.

وتوفر قاعدة التطوير الأكبر فرصاً أكثر للترخيص والشراكات، لكن الحجم وحده لا يكفي. فقيمة المنظومة التجارية تعتمد على جودة التجارب السريرية، والاختلاف الحقيقي عن المنتجات المنافسة، ونجاح طلبات الموافقة التنظيمية، وقدرة الأدوية على تحسين نتائج المرضى. إن اتساع خط التطوير يزيد احتمال ظهور منتجات ناجحة، لكنه لا يضمن ذلك.

السياسة ترفع الأدوية الحيوية إلى أولوية استراتيجية

تشكّل السياسة الحكومية جزءاً آخر من قصة النمو. فقد وُصفت صناعة الأدوية الحيوية في تقارير عن السياسات الحكومية بأنها «صناعة ركيزة ناشئة»، في إشارة إلى ارتفاع مكانتها الاستراتيجية.

ويستهدف هذا التوجه دعم سلسلة الابتكار بأكملها، من البحث والتجارب السريرية إلى الموافقة والتصنيع والاستخدام، بدلاً من التركيز على مرحلة واحدة فقط. ويمكن لهذا الدعم أن يعزز البنية التحتية، ويجذب رأس المال، ويحسن التنسيق بين الشركات والمستشفيات والجامعات ومقدمي الخدمات المتخصصين.

لكن الأثر العملي للسياسة يجب أن يُقاس بالتنفيذ. فتصنيف القطاع وحده لا يحدد ما إذا كانت الشركات ستحصل فعلاً على تمويل فعال، أو موافقات أسرع، أو وصول أفضل إلى التغطية التأمينية، أو حوافز أقوى للبحث الأساسي. وستكون هذه النتائج مؤشرات أكثر فائدة لنجاح السياسة من التسمية نفسها.

العقبة المقبلة: التنفيذ العالمي والعلوم الأصلية

يتمثل التحدي المركزي أمام القطاع في تحويل قوة البحث إلى إيرادات خارجية قابلة للتكرار. فقد تتمكن الشركات الصينية من اكتشاف المرشحين الدوائيين واختبارهم بسرعة، لكن إطلاق المنتجات عالمياً يتطلب قدرات يستغرق بناؤها سنوات، ومنها:

• وضع استراتيجيات تنظيمية للولايات المتحدة وأوروبا والأسواق الرئيسية الأخرى؛
• تصميم برامج تطوير سريري تلبي متطلبات الهيئات التنظيمية والأطباء الدوليين؛
• اكتساب خبرة في التسعير والتغطية التأمينية والوصول إلى الأسواق؛
• تشكيل فرق محلية للشؤون الطبية والتسويق؛
• ضمان موثوقية التصنيع وأنظمة الجودة؛
• مراقبة مأمونية الأدوية وتوليد الأدلة بعد طرحها في الأسواق؛ و
• حماية الملكية الفكرية عبر ولايات قضائية متعددة.

أما التحدي الثاني فيتعلق بعمق البحث الأساسي. فالقدرة على التطوير السريع، وتقنيات المنصات، والنسخ المحسنة من مقاربات معروفة يمكن أن تنتج أدوية ذات قيمة. لكن الريادة طويلة الأمد تتطلب بيولوجيا أصلية، وأهدافاً علاجية ذات أهمية عالمية، وترجمة بحثية أقوى تربط الجامعات بالمستشفيات والشركات.

وسيكون الاختبار النهائي هو ما إذا كانت الأدوية المطورة في الصين ستنجح بصورة متكررة في الحصول على موافقات عالمية، وإثبات تفوق سريري ذي معنى، وتحقيق مبيعات مستدامة.

ما الذي تكشفه أرقام 2026 فعلاً؟

ينبغي فهم الصفقات الـ81 والقيمة المحتملة البالغة نحو 110 مليارات دولار باعتبارها إشارة قوية إلى السوق: فالشركات متعددة الجنسيات أصبحت أكثر استعداداً لتخصيص رأس المال وتحمل مسؤولية تطوير أصول دوائية صينية المنشأ. ويُظهر اتفاق CSPC مع AstraZeneca كيف يمكن للمنصات المبكرة أن تجذب اهتماماً عالمياً، بينما يبرهن Brukinsa على المسار الأعلى قيمة، أي نقل دواء مطور في الصين إلى المرضى والإيرادات في الأسواق الدولية.

لكن هذه الأرقام لا تثبت بعد أن الصين أكملت انتقالها إلى موقع الريادة الدوائية العالمية. فهي تقيس الثقة في خط تطوير متنامٍ وقدرات متقدمة في عقد الصفقات. أما القيادة المستدامة فستتحدد بعد توقيع الاتفاق: أي المرشحين سينجح في التجارب، وأي المنتجات سيحصل على الموافقة، وأي الشركات ستبني مؤسسات فعالة في الخارج، وأي العلاجات ستتحول إلى معايير عالمية طويلة الأمد.