أربع شركات، وأربع رهانات مختلفة

أصبحت المقارنة بين أبرز شركات معالجات الرسوميات الصينية أكثر وضوحاً بعد وصولها إلى مراحل الإدراج أو الطرح العام. لكن هذه الخطوة لم تنتج أربع شركات متطابقة يمكن وصف كل واحدة منها بأنها «إنفيديا الصين».

بدلاً من ذلك، بدأ التمايز يظهر في أربعة محاور: نوع أعباء العمل، الوصول إلى العملاء، بنية البرمجيات، وسرعة تحول الإيرادات المتنامية إلى أرباح قابلة للاستمرار.

الشركة	موقعها الرئيسي	المؤشر التجاري الأبرز	السؤال الأصعب
مور ثريدز	منصة GPU شاملة للذكاء الاصطناعي والرسوميات	بلغت الإيرادات نحو 1.51 مليار يوان في 2025، ثم ارتفعت إيرادات النصف الأول من 2026 بنسبة 147.42% إلى 1.736 مليار يوان. 1532	هل تستطيع تحويل اتساع منتجاتها ومنصة MUSA إلى شحنات متكررة ومربحة للعناقيد؟
بيرين تكنولوجي	معالجات GPGPU عالية الأداء لمراكز البيانات والتدريب والاستدلال	قفزت إيرادات 2025 بنسبة 207.2% إلى 1.0346 مليار يوان، مع هامش إجمالي بلغ 53.8%. 46	هل يمكنها توسيع الإنتاج والدعم البرمجي لعمليات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق؟
إنفليم	مورّد لمسرّعات الذكاء الاصطناعي السحابية والأنظمة المتكاملة	نمت الإيرادات إلى 990 مليون يوان في 2025، لكن تينسنت ساهمت بنحو 74.9% منها. 48	هل تستطيع تنويع قاعدة عملائها خارج هذا العميل المحوري؟
ميتاكس	شركة GPU ومنصات حوسبة لمراكز البيانات	تضاعفت الإيرادات تقريباً في 2025 إلى نحو 1.6 مليار يوان، وبلغ صافي الربح 612 مليون يوان في النصف الأول من 2026. 1824	هل يمكن تكرار الربحية المبكرة في دورة شرائح كثيفة رأس المال؟

مور ثريدز: الرهان الأوسع على منصة متكاملة

تمتلك مور ثريدز أوسع نطاق استراتيجي بين الشركات الأربع. فهي لا تركز على مسرّع ذكاء اصطناعي متخصص فحسب، بل تطور نهجاً يغطي الحوسبة الذكية إلى جانب الرسوميات والأعمال البصرية. وتهدف بنية MUSA إلى دعم منتجات واستخدامات تشمل الحوسبة والرسوميات معاً. 38

يمنحها ذلك فرصة مميزة في مجالات مثل التصيير، والفيديو، والمحاكاة، وغيرها من الأعباء التي يتداخل فيها الذكاء الاصطناعي مع الحوسبة البصرية. لكن اتساع المنصة يرفع عبء التنفيذ أيضاً؛ إذ يتعين على الشركة خدمة أنواع متعددة من العملاء، وبناء عمق برمجي كافٍ لاستخدام منتجاتها في مراكز البيانات.

تظهر الأرقام نمواً تجارياً سريعاً، لكن مع استمرار ضغط الاستثمار. فقد سجلت الشركة إيرادات تقارب 1.51 مليار يوان في 2025، مقابل صافي خسارة بلغ نحو مليار يوان، وفق مراجعة لأرقام تقريرها السنوي. 15 وفي النصف الأول من 2026، بلغت الإيرادات 1.736 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 147.42%، بينما تقلصت الخسارة المنسوبة إلى المساهمين بحدة. 3233

الدور المرجح: الاستدلال بالذكاء الاصطناعي في المؤسسات والسحابة، وعناقيد الحوسبة العامة، إضافة إلى أوضح فرصة للرسوميات بين الشركات الأربع. أما التدريب واسع النطاق، فما زال يعتمد بدرجة كبيرة على تنفيذ البرمجيات والأنظمة.

بيرين: المنافس الأوضح في معالجات GPGPU المتقدمة

تُعد بيرين الأكثر تركيزاً على مراكز البيانات بين الشركات الأربع. وهي تبيع حلول حوسبة ذكية قائمة على معالجات GPGPU لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيلها، عبر بيئات تمتد من السحابة إلى الحافة.

وتربط منصة BIRENSUPA بين العتاد وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، والأطر البرمجية، والمكتبات، وأدوات البرمجة، وإدارة العناقيد. 112

كان نموها التجاري في 2025 لافتاً؛ فقد ارتفعت الإيرادات بنسبة 207.2% إلى 1.0346 مليار يوان، وبلغ إجمالي الربح 557 مليون يوان، مع هامش إجمالي قدره 53.8%. وعزت الشركة الزيادة أساساً إلى الإنتاج والشحنات واسعة النطاق من سلسلة BR10X. 46

كما توقعت بيرين إيرادات للنصف الأول من 2026 بين 1.15 و1.30 مليار يوان، مقارنة بنحو 58.9 مليون يوان في الفترة نفسها من 2025، مع خسارة معدلة متوقعة بين 290 و360 مليون يوان. وهذه أرقام متوقعة من الشركة وليست نتائج مدققة لفترة كاملة، ولذلك ينبغي التعامل معها بحذر. 3

الاختبار التالي هو قدرة بيرين على تحويل نمو الشحنات إلى عمليات نشر كبيرة ومستقرة. وكان من المتوقع إطلاق الجيل التالي BR20X تجارياً في 2026، مع دعم إضافي لأعباء العمل منخفضة الدقة وتصميم «العقدة الفائقة». 2

الدور المرجح: تدريب الذكاء الاصطناعي واسع النطاق والاستدلال عالي الأداء، خصوصاً لدى العملاء الذين يعطون الأولوية للإمداد المحلي ويمكنهم تحمل تكلفة نقل البرمجيات.

إنفليم: استراتيجية مسرّعات ذكاء اصطناعي يقودها عميل محوري

تركز إنفليم على تسريع الذكاء الاصطناعي السحابي أكثر من تركيزها على منصة GPU عامة للرسوميات. وتشمل محفظتها شرائح الذكاء الاصطناعي، وبطاقات ووحدات التسريع، وأنظمة وعناقيد الحوسبة الذكية، إلى جانب برمجيات البرمجة والحوسبة. 4649

لكن موقعها التجاري يعتمد بدرجة استثنائية على تينسنت. فقد ارتفعت الإيرادات من 301 مليون يوان في 2023 إلى 722 مليوناً في 2024 ثم إلى 990 مليون يوان في 2025، بينما تقلصت الخسائر الصافية المعدلة من 1.567 مليار يوان إلى 1.197 مليار يوان خلال الفترة نفسها. 50

مع ذلك، ساهمت تينسنت بنحو 74.9% من إيرادات 2025. 48 وتوفر هذه العلاقة قاعدة مهمة للطلب والنشر، لكنها في الوقت نفسه تحدد الخطر التجاري الرئيسي: يجب على إنفليم أن تثبت أن عتادها وبرمجياتها قادران على جذب عملاء خارج منظومة تينسنت، لا أن يعتمدا على عميل محوري واحد.

وتختلف استراتيجيتها البرمجية عن محاولة بناء منصة GPU عامة شبيهة تماماً بمنصة إنفيديا. فالتقارير المتاحة تصف منظومتها الخاصة، ومنها TopsRider، باعتبارها جزءاً من بديل متكامل رأسياً لنموذج إنفيديا القائم على CUDA. 54 غير أن قدرة هذا النهج على بناء قاعدة مستقلة من المطورين والعملاء لا تزال أقل رسوخاً من علاقة الإيرادات مع تينسنت.

الدور المرجح: تدريب واستدلال سحابي للذكاء الاصطناعي مرتبطان بتينسنت. أما الرسوميات والتصيير فليسا محور نشاطها الطبيعي.

ميتاكس: أقوى إشارة مبكرة إلى الربحية

تركز ميتاكس على منصات GPU والحوسبة عالية الأداء للذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات، وليس على الرسوميات الاستهلاكية. وقد ارتفعت إيراداتها في 2025 بنسبة 121.3% إلى نحو 1.6 مليار يوان، رغم تسجيلها خسارة معدلة تقارب 830 مليون يوان لذلك العام. 24

وجاء التحول الأبرز في النصف الأول من 2026، عندما أعلنت الشركة صافي ربح قدره 612 مليون يوان، مقارنة بخسارة بلغت 186 مليون يوان في الفترة المقابلة، بينما زادت الإيرادات 44.7% إلى 1.32 مليار يوان. 18

وهذا يجعل ميتاكس أوضح حالة شاذة من حيث الربحية ضمن الشركات الأربع وفق الأرقام المتاحة. إنها إشارة تجارية مهمة، لكنها لا تثبت أن الشركة حلت نهائياً معادلة اقتصاديات تطوير GPU. فقد تتقلب نتائج شركات أشباه الموصلات مع تغير الشحنات، ومزيج المنتجات، والدعم، وقبول العملاء، وتكاليف التطوير.

تكمن فرصة ميتاكس في جعل الانتقال من البرمجيات الحالية للذكاء الاصطناعي عملياً، وجعل عمليات النشر الإنتاجية موثوقة. لذلك قد يأتي تميزها أساساً من التنفيذ: شحن أنظمة قابلة للاستخدام في مراكز البيانات، ودعم العملاء بعد النشر، وتحسين اقتصاديات الاستدلال.

الدور المرجح: التدريب والاستدلال في المؤسسات والسحابة، مع الربحية وكفاءة النشر كعنصرين للتميّز.

البرمجيات، لا مجرد ادعاء «التوافق مع CUDA»

لا تمتلك أي من هذه الشركات منظومة CUDA الخاصة بإنفيديا. لذلك لا تكمن المقارنة الحقيقية في قدرة شركة ما على إعلان توافق نظري، بل في إمكانية نقل أعباء العمل الفعلية مع مستوى مقبول من المخاطر الهندسية.

ويشمل ذلك دعم الأطر الشائعة، والمشغلات والمكتبات الناضجة، وتعريفات مستقرة، وأدوات التدريب الموزع، وتصحيح الأخطاء، وضبط الأداء، والاستدلال الإنتاجي الموثوق. ولا تدعم الأدلة المتاحة اعتبار أي من الشركات الأربع في مستوى التكافؤ البرمجي مع إنفيديا.

وتتبع الشركات مسارات مختلفة:

• مور ثريدز تستخدم MUSA لتوحيد الذكاء الاصطناعي والرسوميات ضمن منصة GPU أوسع. وتصف تقارير عن الشركة المنصة بأنها صُممت مع مراعاة التوافق مع CUDA، فيما تجاوز عدد المطورين المدعومين في منظومتها، وفق التقارير، 800 ألف مطور. 3832
• بيرين تقدم BIRENSUPA كمنصة متكاملة للعتاد والبرمجيات، مخصصة للتدريب والاستدلال والعناقيد الكبيرة من معالجات GPGPU. 12
• إنفليم تراهن على حزمة ذكاء اصطناعي متكاملة رأسياً عبر منظومتها البرمجية الخاصة، بدلاً من بناء منصة عامة للرسوميات.
• ميتاكس تستطيع المنافسة عبر تسهيل الانتقال العملي، وموثوقية النشر، وخفض الاحتكاك التشغيلي، رغم أن المصادر المتاحة لا تقدم أدلة كافية لإعلان تفوقها البرمجي.

وبالنسبة إلى المشترين، يصبح ثمن الانتقال المقياس الأهم. فقد تخسر شريحة تبدو منافسة نظرياً لأنها صعبة النقل والضبط والتشغيل، أمام شريحة أضعف أداءً لكنها توفر أدوات ودعماً أفضل.

إنفيديا وهواوي: لماذا تبدو مسابقة «البدائل الأربعة» مضللة؟

تستطيع الشركات المحلية منافسة إنفيديا في الحالات التي يكون فيها ضمان الإمداد، والدعم المحلي، والتوافق مع السياسات، والتكامل بحسب نوع الاستخدام أهم من أقصى أداء ممكن. لكن منظومة CUDA الراسخة تظل ميزة كبيرة لإنفيديا، ولا تثبت الأدلة المتاحة أن أياً من الشركات الأربع وصل إلى نضج برمجي مماثل.

أما هواوي، فتحتل موقعاً مهماً في المشهد المحلي، لكن المصادر المقدمة لا توفر أرقاماً قابلة للمقارنة بما يكفي حول حصتها السوقية أو أدائها أو مزيج عملائها حتى يمكن ترتيبها بدقة مقابل هذه الشركات الناشئة.

والخلاصة الأكثر أماناً هي أن السوق الصينية لن تنقسم ببساطة بين أربع شركات متساوية تحل محل إنفيديا. ستتنافس هواوي، وإنفيديا حيثما تتوفر، والشركات الأربع، ومورّدون محليون آخرون، في سياقات مختلفة للمشتريات وأعباء العمل.

ماذا تقول بيانات الحصة السوقية؟ وماذا لا تقول؟

لا تثبت البيانات المتاحة وجود نسب دقيقة وقابلة للمقارنة للحصة السوقية لكل من مور ثريدز وبيرين وإنفليم وميتاكس. فالشركات تستخدم مقاييس مختلفة تشمل الشرائح، والبطاقات، والأنظمة، والعناقيد، والإيرادات، بينما يصعب التحقق من عمليات النشر الخاصة.

كما أن الساحة أوسع من هذه الشركات الأربع. فقد سجلت كامبريكون، على سبيل المثال، إيرادات قدرها 6.497 مليار يوان وصافي ربح بلغ 2.059 مليار يوان في 2025، ما يوضح أن المنافسة المحلية تشمل مورّدين مدرجين وراسخين خارج «النمور الأربعة». 22

أما التوقعات التي تشير إلى تجاوز سوق مسرّعات الذكاء الاصطناعي في الصين تريليون يوان بحلول 2028، واقتراب الحلول المحلية من 90%، فينبغي التعامل معها كسيناريوهات مستقبلية لا كبيانات حالية عن الحصة السوقية؛ إذ لا تكشف المصادر المتاحة منهجية تلك التوقعات.

إذا وصل الاعتماد المحلي إلى هذا المستوى، فالنتيجة الأرجح ستكون تقسيم السوق بحسب أعباء العمل، لا ظهور أربع نسخ متساوية من إنفيديا:

• ستواجه بيرين، إلى جانب مورّدي الأنظمة المحليين الكبار، المنافسة الأكثر مباشرة في التدريب واسع النطاق.
• ستتنافس ميتاكس ومور ثريدز وإنفليم على تركيبات مختلفة من الاستدلال المؤسسي والسحابي.
• تمتلك مور ثريدز أوضح فرصة مخصصة في الرسوميات والحوسبة البصرية.
• يجب على إنفليم إثبات أن الطلب الذي تقوده تينسنت يمكن أن يتحول إلى قاعدة عملاء خارجية مستدامة.
• يتعين على ميتاكس إظهار أن ربحيتها المبكرة قابلة للتكرار.

لقد تغير السؤال الاستراتيجي. لم يعد السؤال: «أي شركة ستصبح إنفيديا الصين؟» بل: أي مورّد يستطيع الجمع بين إمداد موثوق، ومدخل واضح إلى العملاء، ومنظومة برمجية قوية بما يكفي لخفض تكلفة ومخاطر الابتعاد عن CUDA؟

أربع شركات، وأربع رهانات مختلفة

أصبحت المقارنة بين أبرز شركات معالجات الرسوميات الصينية أكثر وضوحاً بعد وصولها إلى مراحل الإدراج أو الطرح العام. لكن هذه الخطوة لم تنتج أربع شركات متطابقة يمكن وصف كل واحدة منها بأنها «إنفيديا الصين».

بدلاً من ذلك، بدأ التمايز يظهر في أربعة محاور: نوع أعباء العمل، الوصول إلى العملاء، بنية البرمجيات، وسرعة تحول الإيرادات المتنامية إلى أرباح قابلة للاستمرار.

الشركة	موقعها الرئيسي	المؤشر التجاري الأبرز	السؤال الأصعب
مور ثريدز	منصة GPU شاملة للذكاء الاصطناعي والرسوميات	بلغت الإيرادات نحو 1.51 مليار يوان في 2025، ثم ارتفعت إيرادات النصف الأول من 2026 بنسبة 147.42% إلى 1.736 مليار يوان. 1532	هل تستطيع تحويل اتساع منتجاتها ومنصة MUSA إلى شحنات متكررة ومربحة للعناقيد؟
بيرين تكنولوجي	معالجات GPGPU عالية الأداء لمراكز البيانات والتدريب والاستدلال	قفزت إيرادات 2025 بنسبة 207.2% إلى 1.0346 مليار يوان، مع هامش إجمالي بلغ 53.8%. 46	هل يمكنها توسيع الإنتاج والدعم البرمجي لعمليات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق؟
إنفليم	مورّد لمسرّعات الذكاء الاصطناعي السحابية والأنظمة المتكاملة	نمت الإيرادات إلى 990 مليون يوان في 2025، لكن تينسنت ساهمت بنحو 74.9% منها. 48	هل تستطيع تنويع قاعدة عملائها خارج هذا العميل المحوري؟
ميتاكس	شركة GPU ومنصات حوسبة لمراكز البيانات	تضاعفت الإيرادات تقريباً في 2025 إلى نحو 1.6 مليار يوان، وبلغ صافي الربح 612 مليون يوان في النصف الأول من 2026. 1824	هل يمكن تكرار الربحية المبكرة في دورة شرائح كثيفة رأس المال؟

مور ثريدز: الرهان الأوسع على منصة متكاملة

تمتلك مور ثريدز أوسع نطاق استراتيجي بين الشركات الأربع. فهي لا تركز على مسرّع ذكاء اصطناعي متخصص فحسب، بل تطور نهجاً يغطي الحوسبة الذكية إلى جانب الرسوميات والأعمال البصرية. وتهدف بنية MUSA إلى دعم منتجات واستخدامات تشمل الحوسبة والرسوميات معاً. 38

يمنحها ذلك فرصة مميزة في مجالات مثل التصيير، والفيديو، والمحاكاة، وغيرها من الأعباء التي يتداخل فيها الذكاء الاصطناعي مع الحوسبة البصرية. لكن اتساع المنصة يرفع عبء التنفيذ أيضاً؛ إذ يتعين على الشركة خدمة أنواع متعددة من العملاء، وبناء عمق برمجي كافٍ لاستخدام منتجاتها في مراكز البيانات.

تظهر الأرقام نمواً تجارياً سريعاً، لكن مع استمرار ضغط الاستثمار. فقد سجلت الشركة إيرادات تقارب 1.51 مليار يوان في 2025، مقابل صافي خسارة بلغ نحو مليار يوان، وفق مراجعة لأرقام تقريرها السنوي. 15 وفي النصف الأول من 2026، بلغت الإيرادات 1.736 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 147.42%، بينما تقلصت الخسارة المنسوبة إلى المساهمين بحدة. 3233

الدور المرجح: الاستدلال بالذكاء الاصطناعي في المؤسسات والسحابة، وعناقيد الحوسبة العامة، إضافة إلى أوضح فرصة للرسوميات بين الشركات الأربع. أما التدريب واسع النطاق، فما زال يعتمد بدرجة كبيرة على تنفيذ البرمجيات والأنظمة.

بيرين: المنافس الأوضح في معالجات GPGPU المتقدمة

تُعد بيرين الأكثر تركيزاً على مراكز البيانات بين الشركات الأربع. وهي تبيع حلول حوسبة ذكية قائمة على معالجات GPGPU لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيلها، عبر بيئات تمتد من السحابة إلى الحافة.

وتربط منصة BIRENSUPA بين العتاد وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، والأطر البرمجية، والمكتبات، وأدوات البرمجة، وإدارة العناقيد. 112

كان نموها التجاري في 2025 لافتاً؛ فقد ارتفعت الإيرادات بنسبة 207.2% إلى 1.0346 مليار يوان، وبلغ إجمالي الربح 557 مليون يوان، مع هامش إجمالي قدره 53.8%. وعزت الشركة الزيادة أساساً إلى الإنتاج والشحنات واسعة النطاق من سلسلة BR10X. 46

كما توقعت بيرين إيرادات للنصف الأول من 2026 بين 1.15 و1.30 مليار يوان، مقارنة بنحو 58.9 مليون يوان في الفترة نفسها من 2025، مع خسارة معدلة متوقعة بين 290 و360 مليون يوان. وهذه أرقام متوقعة من الشركة وليست نتائج مدققة لفترة كاملة، ولذلك ينبغي التعامل معها بحذر. 3

الاختبار التالي هو قدرة بيرين على تحويل نمو الشحنات إلى عمليات نشر كبيرة ومستقرة. وكان من المتوقع إطلاق الجيل التالي BR20X تجارياً في 2026، مع دعم إضافي لأعباء العمل منخفضة الدقة وتصميم «العقدة الفائقة». 2

الدور المرجح: تدريب الذكاء الاصطناعي واسع النطاق والاستدلال عالي الأداء، خصوصاً لدى العملاء الذين يعطون الأولوية للإمداد المحلي ويمكنهم تحمل تكلفة نقل البرمجيات.

إنفليم: استراتيجية مسرّعات ذكاء اصطناعي يقودها عميل محوري

تركز إنفليم على تسريع الذكاء الاصطناعي السحابي أكثر من تركيزها على منصة GPU عامة للرسوميات. وتشمل محفظتها شرائح الذكاء الاصطناعي، وبطاقات ووحدات التسريع، وأنظمة وعناقيد الحوسبة الذكية، إلى جانب برمجيات البرمجة والحوسبة. 4649

لكن موقعها التجاري يعتمد بدرجة استثنائية على تينسنت. فقد ارتفعت الإيرادات من 301 مليون يوان في 2023 إلى 722 مليوناً في 2024 ثم إلى 990 مليون يوان في 2025، بينما تقلصت الخسائر الصافية المعدلة من 1.567 مليار يوان إلى 1.197 مليار يوان خلال الفترة نفسها. 50

مع ذلك، ساهمت تينسنت بنحو 74.9% من إيرادات 2025. 48 وتوفر هذه العلاقة قاعدة مهمة للطلب والنشر، لكنها في الوقت نفسه تحدد الخطر التجاري الرئيسي: يجب على إنفليم أن تثبت أن عتادها وبرمجياتها قادران على جذب عملاء خارج منظومة تينسنت، لا أن يعتمدا على عميل محوري واحد.

وتختلف استراتيجيتها البرمجية عن محاولة بناء منصة GPU عامة شبيهة تماماً بمنصة إنفيديا. فالتقارير المتاحة تصف منظومتها الخاصة، ومنها TopsRider، باعتبارها جزءاً من بديل متكامل رأسياً لنموذج إنفيديا القائم على CUDA. 54 غير أن قدرة هذا النهج على بناء قاعدة مستقلة من المطورين والعملاء لا تزال أقل رسوخاً من علاقة الإيرادات مع تينسنت.

الدور المرجح: تدريب واستدلال سحابي للذكاء الاصطناعي مرتبطان بتينسنت. أما الرسوميات والتصيير فليسا محور نشاطها الطبيعي.

ميتاكس: أقوى إشارة مبكرة إلى الربحية

تركز ميتاكس على منصات GPU والحوسبة عالية الأداء للذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات، وليس على الرسوميات الاستهلاكية. وقد ارتفعت إيراداتها في 2025 بنسبة 121.3% إلى نحو 1.6 مليار يوان، رغم تسجيلها خسارة معدلة تقارب 830 مليون يوان لذلك العام. 24

وجاء التحول الأبرز في النصف الأول من 2026، عندما أعلنت الشركة صافي ربح قدره 612 مليون يوان، مقارنة بخسارة بلغت 186 مليون يوان في الفترة المقابلة، بينما زادت الإيرادات 44.7% إلى 1.32 مليار يوان. 18

وهذا يجعل ميتاكس أوضح حالة شاذة من حيث الربحية ضمن الشركات الأربع وفق الأرقام المتاحة. إنها إشارة تجارية مهمة، لكنها لا تثبت أن الشركة حلت نهائياً معادلة اقتصاديات تطوير GPU. فقد تتقلب نتائج شركات أشباه الموصلات مع تغير الشحنات، ومزيج المنتجات، والدعم، وقبول العملاء، وتكاليف التطوير.

تكمن فرصة ميتاكس في جعل الانتقال من البرمجيات الحالية للذكاء الاصطناعي عملياً، وجعل عمليات النشر الإنتاجية موثوقة. لذلك قد يأتي تميزها أساساً من التنفيذ: شحن أنظمة قابلة للاستخدام في مراكز البيانات، ودعم العملاء بعد النشر، وتحسين اقتصاديات الاستدلال.

الدور المرجح: التدريب والاستدلال في المؤسسات والسحابة، مع الربحية وكفاءة النشر كعنصرين للتميّز.

البرمجيات، لا مجرد ادعاء «التوافق مع CUDA»

لا تمتلك أي من هذه الشركات منظومة CUDA الخاصة بإنفيديا. لذلك لا تكمن المقارنة الحقيقية في قدرة شركة ما على إعلان توافق نظري، بل في إمكانية نقل أعباء العمل الفعلية مع مستوى مقبول من المخاطر الهندسية.

ويشمل ذلك دعم الأطر الشائعة، والمشغلات والمكتبات الناضجة، وتعريفات مستقرة، وأدوات التدريب الموزع، وتصحيح الأخطاء، وضبط الأداء، والاستدلال الإنتاجي الموثوق. ولا تدعم الأدلة المتاحة اعتبار أي من الشركات الأربع في مستوى التكافؤ البرمجي مع إنفيديا.

وتتبع الشركات مسارات مختلفة:

• مور ثريدز تستخدم MUSA لتوحيد الذكاء الاصطناعي والرسوميات ضمن منصة GPU أوسع. وتصف تقارير عن الشركة المنصة بأنها صُممت مع مراعاة التوافق مع CUDA، فيما تجاوز عدد المطورين المدعومين في منظومتها، وفق التقارير، 800 ألف مطور. 3832
• بيرين تقدم BIRENSUPA كمنصة متكاملة للعتاد والبرمجيات، مخصصة للتدريب والاستدلال والعناقيد الكبيرة من معالجات GPGPU. 12
• إنفليم تراهن على حزمة ذكاء اصطناعي متكاملة رأسياً عبر منظومتها البرمجية الخاصة، بدلاً من بناء منصة عامة للرسوميات.
• ميتاكس تستطيع المنافسة عبر تسهيل الانتقال العملي، وموثوقية النشر، وخفض الاحتكاك التشغيلي، رغم أن المصادر المتاحة لا تقدم أدلة كافية لإعلان تفوقها البرمجي.

وبالنسبة إلى المشترين، يصبح ثمن الانتقال المقياس الأهم. فقد تخسر شريحة تبدو منافسة نظرياً لأنها صعبة النقل والضبط والتشغيل، أمام شريحة أضعف أداءً لكنها توفر أدوات ودعماً أفضل.

إنفيديا وهواوي: لماذا تبدو مسابقة «البدائل الأربعة» مضللة؟

تستطيع الشركات المحلية منافسة إنفيديا في الحالات التي يكون فيها ضمان الإمداد، والدعم المحلي، والتوافق مع السياسات، والتكامل بحسب نوع الاستخدام أهم من أقصى أداء ممكن. لكن منظومة CUDA الراسخة تظل ميزة كبيرة لإنفيديا، ولا تثبت الأدلة المتاحة أن أياً من الشركات الأربع وصل إلى نضج برمجي مماثل.

أما هواوي، فتحتل موقعاً مهماً في المشهد المحلي، لكن المصادر المقدمة لا توفر أرقاماً قابلة للمقارنة بما يكفي حول حصتها السوقية أو أدائها أو مزيج عملائها حتى يمكن ترتيبها بدقة مقابل هذه الشركات الناشئة.

والخلاصة الأكثر أماناً هي أن السوق الصينية لن تنقسم ببساطة بين أربع شركات متساوية تحل محل إنفيديا. ستتنافس هواوي، وإنفيديا حيثما تتوفر، والشركات الأربع، ومورّدون محليون آخرون، في سياقات مختلفة للمشتريات وأعباء العمل.

ماذا تقول بيانات الحصة السوقية؟ وماذا لا تقول؟

لا تثبت البيانات المتاحة وجود نسب دقيقة وقابلة للمقارنة للحصة السوقية لكل من مور ثريدز وبيرين وإنفليم وميتاكس. فالشركات تستخدم مقاييس مختلفة تشمل الشرائح، والبطاقات، والأنظمة، والعناقيد، والإيرادات، بينما يصعب التحقق من عمليات النشر الخاصة.

كما أن الساحة أوسع من هذه الشركات الأربع. فقد سجلت كامبريكون، على سبيل المثال، إيرادات قدرها 6.497 مليار يوان وصافي ربح بلغ 2.059 مليار يوان في 2025، ما يوضح أن المنافسة المحلية تشمل مورّدين مدرجين وراسخين خارج «النمور الأربعة». 22

أما التوقعات التي تشير إلى تجاوز سوق مسرّعات الذكاء الاصطناعي في الصين تريليون يوان بحلول 2028، واقتراب الحلول المحلية من 90%، فينبغي التعامل معها كسيناريوهات مستقبلية لا كبيانات حالية عن الحصة السوقية؛ إذ لا تكشف المصادر المتاحة منهجية تلك التوقعات.

إذا وصل الاعتماد المحلي إلى هذا المستوى، فالنتيجة الأرجح ستكون تقسيم السوق بحسب أعباء العمل، لا ظهور أربع نسخ متساوية من إنفيديا:

• ستواجه بيرين، إلى جانب مورّدي الأنظمة المحليين الكبار، المنافسة الأكثر مباشرة في التدريب واسع النطاق.
• ستتنافس ميتاكس ومور ثريدز وإنفليم على تركيبات مختلفة من الاستدلال المؤسسي والسحابي.
• تمتلك مور ثريدز أوضح فرصة مخصصة في الرسوميات والحوسبة البصرية.
• يجب على إنفليم إثبات أن الطلب الذي تقوده تينسنت يمكن أن يتحول إلى قاعدة عملاء خارجية مستدامة.
• يتعين على ميتاكس إظهار أن ربحيتها المبكرة قابلة للتكرار.

لقد تغير السؤال الاستراتيجي. لم يعد السؤال: «أي شركة ستصبح إنفيديا الصين؟» بل: أي مورّد يستطيع الجمع بين إمداد موثوق، ومدخل واضح إلى العملاء، ومنظومة برمجية قوية بما يكفي لخفض تكلفة ومخاطر الابتعاد عن CUDA؟