اكتتاب "يونيتري روبوتيكس" في بورصة STAR Market: 620 مليون دولار في أول إدراج للروبوتات "المجسدة" في الصين

الجدول الزمني والتفاصيل الرئيسية للاكتتاب

بدأت يونيتري عملية إطلاق الاكتتاب رسمياً في 30 يوليو 2026 . تبدأ مرحلة بناء سجل الأوامر (Book-Building) في 5 أغسطس، فيما يُفتح باب الاكتتاب (الاشتراك) عبر الإنترنت وفي المكاتب في 10 أغسطس . ومن المتوقع أن يبدأ التداول الفعلي في منتصف أغسطس .

تطرح الشركة 40.45 مليون سهم جديد، تمثل 10% من رأس المال الموسع بعد الطرح . ليصل إجمالي الأسهم القائمة بعد الإدراج إلى حوالي 404.46 مليون سهم . يهدف الاكتتاب إلى جمع ما يقرب من 4.202 مليار يوان (ما يعادل ~620 مليون دولار أمريكي)، بقيمة سوقية تقديرية للشركة تبلغ حوالي 42 مليار يوان (~6.2 مليار دولار) .

ويتكون الطرح بالكامل من أسهم جديدة دون بيع أسهم قائمة من المساهمين الحاليين. وتتضمن عملية الطرح مزيجاً من التخصيص الاستراتيجي، وشريحة للمؤسسات، وعنصر اكتتاب عام .

ماذا يعني هذا الاكتتاب بالنسبة لسباق الروبوتات بين الصين وأمريكا؟

• أول إدراج لـ "الذكاء الاصطناعي المجسد" في السوق الصينية (A-share). ستكون يونيتري أول شركة متخصصة بحتة في الروبوتات الشبيهة بالبشر يتم إدراجها محلياً، مما يمنح المستثمرين الصينيين تعرضاً مباشراً لقطاع تعتبره أمريكا استراتيجياً وحاسماً .

• موافقة تنظيمية سريعة كسياسة صناعية. تمت مراجعة إدراج يونيتري في زمن قياسي بلغ 104 أيام فقط من تاريخ التقديم، مما يعكس الرغبة الصينية المتعمدة في توجيه رأس المال نحو شركات "التكنولوجيا الصلبة" في مجالات الرقائق والذكاء الاصطناعي والروبوتات كجزء من استراتيجية الاعتماد على الذات . الجدير بالذكر أن بورصة STAR Market وسعت قواعد إدراجها خصيصاً لاستيعاب شركات الذكاء الاصطناعي والروبوتات التي قد تكون غير مربحة بعد .

• خطر المبيعات في أمريكا مذكور بوضوح في نشرة الإصدار. حذرت يونيتري صراحةً في ملف الاكتتاب لديها من التعرض لعقوبات التصدير الأمريكية والقيود المحتملة على المبيعات، مما يبرز كيف تؤثر الحرب التكنولوجية بين أمريكا والصين بشكل مباشر على آفاق الشركة .

• جزء من موجة أوسع من الاكتتابات التكنولوجية. تشهد الاكتتابات التكنولوجية في البر الصيني أقوى عام لها منذ 2023، حيث تستهدف ما يقرب من 50 شركة جمع ما لا يقل عن 126.1 مليار يوان (18.7 مليار دولار) في بورصتي شنغهاي وشنتشن مجتمعتين . وتستخدم الحكومة الصينية بورصة STAR Market لتمويل البدائل المحلية للتكنولوجيات التي تهيمن عليها الشركات الأمريكية .

سياق الإدراجات الكبرى الأخرى الأخيرة في بورصة STAR Market

كانت بورصة STAR Market المركبة الأساسية لموجة الاكتتابات التكنولوجية في الصين خلال عام 2026:

• سي إكس إم تي (ChangXin Memory Technologies - CXMT): أكبر صانع لرقائق الذاكرة DRAM في الصين، ظهر لأول مرة في بورصة STAR Market في أواخر يوليو 2026 باكتتاب بلغ حوالي 8 مليارات دولار – وهو الأكبر في آسيا ذلك العام – بقيمة سوقية تجاوزت 80 مليار دولار . هذه خطوة مباشرة نحو تحقيق الاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات.
• إكس فور (XPHOR): شركة شنغهاي المتخصصة في شرائح السيليكون الضوئية تقدمت بطلب لإدراج في STAR Market في يوليو 2026، بهدف جمع 2.43 مليار يوان (358 مليون دولار) لتطوير شرائح السيليكون الضوئية عالية الأداء المستخدمة في الحوسبة الذكية ومراكز البيانات .
• مطورو الذكاء الاصطناعي ونماذج اللغة الكبيرة (LLM): فتحت بورصة STAR Market مسار إدراج مخصص للشركات غير المربحة التي تعمل في مجال نماذج اللغة الكبيرة في منتصف 2026، مع وجود العديد من شركات الذكاء الاصطناعي في طور التقديم .

اكتتاب يونيتري يقع ضمن هذا النمط: بكين تستخدم أسواق رأس المال المحلية لتمويل الصناعات الاستراتيجية – الرقاقات، الذاكرة، الشرائح الضوئية، الذكاء الاصطناعي، والآن الروبوتات الشبيهة بالبشر – التي تنافس بشكل مباشر أنظمة التكنولوجيا التي تقودها الولايات المتحدة، مما يعزل هذه الشركات عن المخاطر الجيوسياسية للإدراج في هونغ كونغ أو نيويورك.