خريطة استثمارات الطاقة العالمية تنقسم بين حرب المضائق وطموحات الكهرباء النظيفة

لكن الحرب الدائرة التي تشمل إيران والحصار الناتج لمضيق هرمز، الذي يُعد شرياناً حيوياً للتجارة العالمية، يعملان على إعادة خلط أوراق أنماط الاستثمار داخل قطاع الوقود الأحفوري بعنف، دافعين بعضها في الاتجاه المعاكس للتحول النظيف.

مضيق هرمز: أزمة أمن الطاقة الأضخم في التاريخ

الأرقام الكامنة وراء أزمة مضيق هرمز مذهلة بحق. منذ أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل ضربات عسكرية على إيران في 28 فبراير/شباط 2026، توقفت الملاحة إلى حد كبير عبر الممر المائي الذي يحمل عادة نحو 20% من تجارة النفط العالمية المنقولة بحراً .

أدى هذا التعطل إلى إزالة ما يقدر بنحو 11 إلى 14.5 مليون برميل يومياً من النفط من السوق العالمية . تأثير هذا الحدث يفوق الخسائر المجمعة لحظر النفط العربي عام 1973 والثورة الإيرانية عام 1979، وهي نقطة كررها المدير التنفيذي لوكالة الطاقة الدولية، فاتح بيرول، منذ مارس/آذار الماضي . لم يلطف بيرول من عباراته، واصفاً الوضع بأنه "أكبر أزمة أمن طاقة واجهها العالم على الإطلاق" و"أكبر تهديد لأمن الطاقة في التاريخ" . وذهب محافظ البنك المركزي الياباني إلى وصفها بأنها "صدمة أسعار النفط الخامسة" .

انقسام الوقود الأحفوري: النفط يتراجع، والغاز والفحم يصعدان

هذه الأزمة التاريخية تخلق مجموعة من الحوافز المتناقضة بشدة لمستثمري الوقود الأحفوري.

الاستثمار في النفط يتراجع للعام الثالث على التوالي. على الرغم من أسعار النفط الخام المرتفعة – تجاوز خام برنت 100 دولار للبرميل في أوائل مارس/آذار وبلغ ذروته عند 126 دولاراً – تتوقع وكالة الطاقة الدولية انخفاض الإنفاق العالمي على التنقيب عن النفط مرة أخرى في عام 2026، ليهبط إلى ما دون 500 مليار دولار . تعزو الوكالة هذا التراجع المنافي للمنطق إلى حالة عدم اليقين العميقة حول مدة استمرار ارتفاع الأسعار، والجداول الزمنية الطويلة لتطوير المشاريع، وقيود سلاسل التوريد، وتحول هيكلي في رأس المال نحو التحول الكهربائي . ببساطة، المستثمرون غير مقتنعين بأن طفرة الأسعار في زمن الحرب هذه تشير إلى ازدهار دائم في الطلب على النفط يستحق المراهنة بمشروع متعدد السنوات ومليارات الدولارات.

الاستثمار في الغاز الطبيعي يشهد طفرة. تعمل الأزمة كمُسرّع قوي لصناعة الغاز. مع احتجاز شحنات الغاز الطبيعي المسال القطرية خلف الحصار، وبدافع يائس من الدول الأوروبية والآسيوية لتعويض تدفقات الطاقة المفقودة، من المتوقع أن يرتفع الاستثمار في محطات الغاز الطبيعي المسال (LNG) وخطوط الأنابيب وبنية الإمداد التحتية الجديدة بأكثر من 10% ليصل إلى نحو 330 مليار دولار – وهو أعلى مستوى له منذ عقد . تسارع الدول إلى تنويع طرق التجارة بعيداً عن المضيق المتقلب، وتُسّرع في مشاريع الإمداد البديلة .

الفحم يعود بشكل مؤلم. الاتجاه الفوري الأكثر إثارة للقلق يكمن في الفحم. مع دفع الحصار لأسعار النفط والغاز إلى مستويات مؤلمة، يعود عدد من الدول إلى الفحم كبديل أرخص، وغالباً ما يكون متاحاً محلياً لتوليد الطاقة. تشير وكالة الطاقة الدولية إلى أن الاستثمار العالمي في الفحم يرتفع إلى ما يقرب من 180 مليار دولار، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2012، ماحياً سنوات من التقدم نحو تخفيض تدريجي منظم لأكثر أنواع الوقود الأحفوري تلويثاً .

التيار المعاكس للطاقة النظيفة

حتى في الوقت الذي تُحيي فيه الأزمة قصيرة المدى الفحم وتعزز الغاز، يظل الاتجاه الاستثماري الشامل مائلاً بأغلبية ساحقة نحو تقنيات الطاقة النظيفة. تدفقات الـ 2.2 تريليون دولار إلى بنية الكهرباء النظيفة التحتية يدفعها محرك مختلف وأعمق من أسعار الوقود الفورية: الضرورة الاستراتيجية لتحقيق الاستقلال في مجال الطاقة .

بالنسبة للعديد من الدول، كل برميل نفط يتم الاستغناء عنه لا يُستبدل فقط بوقود أحفوري آخر، بل باستثمار هيكلي في مصادر الطاقة المتجددة المحلية، والطاقة النووية، ومرونة الشبكات، مما يقلل بشكل دائم من التعرض لسوق وقود عالمي متقلب يعتمد على نقاط الاختناق . يوضح تقرير وكالة الطاقة الدولية أن مخاوف أمن الطاقة أصبحت واحدة من أقوى المحركات المنفردة لتوسيع نطاق الطاقة النظيفة .

التداعيات الاقتصادية: بنغلاديش والموجة الجديدة من عمليات إنقاذ صندوق النقد الدولي

لا تقتصر الصدمات المالية لأزمة الطاقة على مجالس إدارة الاستثمار، بل تصطدم بميزانيات الدول النامية. برزت بنغلاديش كمثال بارز. في 26-27 مايو/أيار 2026، طلبت بنغلاديش رسمياً برنامج مساعدة جديد مدعوم من صندوق النقد الدولي، حيث تضغط التكلفة المتصاعدة لواردات الطاقة على اقتصادها إلى نقطة الانهيار .

أكد رئيس بعثة الصندوق إلى بنغلاديش، إيفو كرزنار، أن المفاوضات جارية بشأن أجندة إصلاح وأولويات سياسية جديدة . تسعى دكا للحصول على ملياري دولار إضافية على الأقل كتمويل خارجي يضاف إلى ترتيباتها القائمة مع الصندوق، بينما يعمل بنكها المركزي على دعم الاحتياطيات المتعثرة من النقد الأجنبي .

بنغلاديش ليست وحدها. في حين لم يحدد مصدر واحد رقماً دقيقاً لإجمالي الاحتياجات الكلية، فإن تضاعف الضغوط المماثلة عبر عشرات الاقتصادات النامية المستوردة للطاقة يشير إلى أن مليارات الدولارات من الدعم المالي الإضافي ستكون مطلوبة عالمياً لمنع عدم استقرار اقتصادي أوسع.

عالم يُعاد توصيل أسلاكه بالأزمات

يلتقط تقرير وكالة الطاقة الدولية لعام 2026 عالماً عند نقطة تحول فاصلة. تعمل أزمة مضيق هرمز في آنٍ واحد على تسريع اتجاهين متعاكسين: اندفاع يائس قصير الأجل لتأمين أي إمدادات وقود أحفوري متاحة (خاصة الفحم والغاز)، واندفاع استراتيجي طويل الأجل لبناء نظام كهربائي محصن ضد مثل هذه الصدمات إلى الأبد.

يبقى صافي تدفق رأس المال، دولاراً مقابل دولار، محصوراً بنسبة 2:1 تقريباً لصالح الطاقة النظيفة. لكن الارتفاع الكبير في الإنفاق على الفحم هو تذكير صارخ بأن الأزمات لا تسرّع المستقبل فحسب، بل يمكنها أيضاً أن تُحيي الماضي.