هل تقنع استراتيجية SAP للذكاء الاصطناعي المستثمرين؟

تحاول شركة SAP إعادة تعريف موقعها في سوق برمجيات المؤسسات عبر مبادرة ضخمة للذكاء الاصطناعي أطلقت عليها اسم «المؤسسة الذاتية» (Autonomous Enterprise). كُشف عن هذه الرؤية خلال مؤتمر SAP Sapphire 2026، وتركز على إدخال الذكاء الاصطناعي مباشرة في صميم عمليات الشركات مثل المالية والمشتريات والموارد البشرية وسلاسل التوريد. الفكرة الأساسية هي أن تعمل الأنظمة بشكل أكثر استقلالية، مع بقاء البشر في موقع الإشراف واتخاذ القرار.

في قلب هذه الرؤية يوجد Joule، المساعد الذكي الجديد من SAP، بينما يتيح Joule Studio 2.0 للشركات والمطورين بناء وكلاء ذكاء اصطناعي يعملون داخل أنظمة SAP نفسها. يرى المستثمرون أن هذه الاستراتيجية قد تكون مهمة على المدى الطويل، لكن رد فعل السوق حتى الآن يبقى حذرًا بسبب بعض المؤشرات المالية والظروف الأوسع في قطاع البرمجيات.

ما المقصود بـ «المؤسسة الذاتية»؟

تسعى SAP من خلال هذا المفهوم إلى تجاوز دورها التقليدي كمزود لأنظمة تسجيل البيانات (systems of record) إلى منصة تدير العمليات التجارية باستخدام الذكاء الاصطناعي.

وفقًا لما أعلنته الشركة في مؤتمر Sapphire، الهدف هو أن تعمل الأنظمة والذكاء الاصطناعي مع البشر لتشغيل العمليات الأساسية للشركات بشكل أكثر ذكاءً وكفاءة مع الحفاظ على الضوابط والامتثال.

تعتمد هذه الرؤية على ما تسميه SAP منصة Business AI Platform، وهي طبقة تقنية تجمع عدة مكونات أساسية من منظومة SAP في بيئة واحدة، منها:

• منصة التكنولوجيا للأعمال (BTP)
• سحابة بيانات الأعمال (Business Data Cloud)
• خدمات ونماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بالشركة

هذا التكامل يمنح وكلاء الذكاء الاصطناعي القدرة على الوصول إلى البيانات والعمليات مع الحفاظ على ضوابط الحوكمة والأمان داخل أنظمة الشركات.

كما تحاول SAP بناء منظومة شركاء حول هذه المنصة، بما في ذلك مبادرات تمويل للشركاء لتسريع تبني حلول الذكاء الاصطناعي داخل أنظمة الأعمال.

Joule وJoule Studio 2.0: واجهة الذكاء الاصطناعي وبناؤه

يُعد Joule المساعد الذكي الذي تراهن عليه SAP ليصبح الواجهة الرئيسية للتفاعل مع بيانات الشركات وعملياتها.

بدلاً من التنقل بين شاشات ERP المعقدة، يمكن للمستخدمين ببساطة طرح أسئلة بلغة طبيعية مثل:

• تحليل أداء المبيعات
• تشغيل عملية شراء
• تفسير نتائج مالية

ويقوم النظام بتنفيذ هذه المهام أو تقديم التحليلات مباشرة. لهذا تصفه SAP بأنه «البوابة الأمامية» للتعامل مع الذكاء الاصطناعي داخل المؤسسات.

أما Joule Studio 2.0 فيضيف طبقة جديدة تسمح للشركات بإنشاء وكلاء ذكاء اصطناعي مخصصين يعملون داخل عملياتها. يمكن لهذه الوكلاء دعم أو أتمتة مهام في مجالات مثل:

• المحاسبة والمالية
• إدارة سلاسل التوريد
• عمليات الموارد البشرية
• تجربة العملاء

وتؤكد SAP أن تشغيل هذه الوكلاء داخل بيانات الشركة ونماذجها التنظيمية يجعل النتائج أكثر دقة مقارنة بالأدوات العامة للذكاء الاصطناعي التي تفتقر إلى سياق الأعمال.

الرهان الاستراتيجي: الذكاء الاصطناعي المرتبط ببيانات الأعمال

الحجة الأساسية التي تقدمها SAP للمستثمرين هي أن ميزة الذكاء الاصطناعي لديها تأتي من البيانات.

فالشركات التي تستخدم SAP تمتلك داخل أنظمتها بيانات تشغيلية ضخمة مثل:

• أوامر الشراء
• الفواتير
• مستويات المخزون
• بيانات الموظفين

هذه البيانات المنظمة تعتبر وقودًا مثاليًا للذكاء الاصطناعي. لذلك تسعى SAP إلى جعل منصتها طبقة التحكم الأساسية للذكاء الاصطناعي داخل الشركات وليس مجرد تطبيق إضافي.

نمو قوي في السحابة يدعم القصة

النتائج المالية في بداية عام 2026 أعطت المستثمرين بعض المؤشرات الإيجابية.

في الربع الأول من عام 2026:

• بلغت إيرادات السحابة نحو 5.96 مليار يورو.
• سجلت الإيرادات السحابية نموًا يقارب 19٪ على أساس سنوي.
• واصل الطلب على الخدمات السحابية الارتفاع مع نمو في الأعمال المتعاقد عليها مسبقًا (backlog).

تحليلات أخرى تشير إلى نمو السحابة بنحو 27٪ مع زيادة في backlog بنحو 25٪، وهو ما يعكس استمرار انتقال العملاء من الأنظمة التقليدية إلى منصة SAP السحابية.

هذا مهم لأن معظم قدرات الذكاء الاصطناعي الجديدة في SAP تعمل بشكل أفضل — أو حصريًا — عند تشغيل أنظمة الشركة في السحابة.

لماذا يبقى المستثمرون حذرين؟

على الرغم من الطموح الكبير، لم يندفع السوق بالكامل وراء قصة الذكاء الاصطناعي الخاصة بـ SAP.

أحد الأسباب الرئيسية هو خيبة الأمل السابقة في التوقعات المالية. عندما أعلنت الشركة نتائج الربع الرابع وتوقعاتها لعام 2026، جاءت الأرقام أقل من توقعات المحللين، ما أدى إلى هبوط سهم الشركة بأكثر من 14٪ في جلسة واحدة.

هذا التراجع أظهر ما يبحث عنه المستثمرون فعليًا: دلائل واضحة على أن استثمارات الذكاء الاصطناعي ستترجم إلى نتائج مالية ملموسة مثل:

• تسارع نمو الإيرادات
• زيادة الطلب على خدمات السحابة
• تحسين الهوامش الربحية
• قدرة أكبر على التسعير

بدون هذه المؤشرات، تبقى الإعلانات التقنية وحدها غير كافية لدفع السهم للأعلى.

ضغط أوسع على قطاع البرمجيات الأوروبي

لا يتعلق الأمر بـ SAP وحدها. ففي بداية عام 2026 شهد قطاع البرمجيات الأوروبي تقلبات كبيرة، حيث تراجعت العديد من الأسهم بسبب مخاوف من أن منصات الذكاء الاصطناعي الجديدة قد تعطل نماذج البرمجيات التقليدية.

ورغم بعض التعافي في الأسواق لاحقًا، بقيت أسهم SAP تحت الضغط النسبي حتى مع إعلان الشركة عن استراتيجيتها الجديدة ونتائج تشغيلية قوية.

كيف يرى المستثمرون الصورة الآن؟

الرأي السائد في السوق حاليًا يحمل قدرًا من التوازن.

من جهة، يرى كثير من المحللين أن رؤية «المؤسسة الذاتية» من SAP منطقية استراتيجيًا. فإذا نجحت الشركة في دمج وكلاء الذكاء الاصطناعي داخل العمليات الأساسية للشركات، فقد يعزز ذلك موقعها كمحور رئيسي للبنية الرقمية للمؤسسات.

لكن من جهة أخرى، يركز المستثمرون على التنفيذ والعائد المالي. فالنمو القوي في السحابة يعطي إشارات إيجابية، إلا أن التوقعات الحذرة وتقلبات القطاع تعني أن الأسواق تريد رؤية نتائج مالية واضحة قبل أن تمنح الاستراتيجية تقييمًا أعلى.

بعبارة أخرى: قد تكون رؤية SAP للذكاء الاصطناعي قادرة على تغيير مستقبل الشركة، لكن المستثمرين ينتظرون أن تلحق الأرقام بالوعود.