الإجاباتمنشور20 المصادر
AWS تراهن على طلب حقيقي… لكن طريق التريليون دولار لا يخلو من المخاطر
زادت إيرادات AWS بنسبة 36.7% في الربع الثاني من 2026 إلى 42.2 مليار دولار، بما يعادل معدلًا سنويًا يقارب 169 مليار دولار، فيما بلغ رصيد التزاماتها المستقبلية 496 مليار دولار. يرى مسؤولو AWS أن الطلب موزع بين عملاء واستخدامات متعددة، من الحوسبة والتخزين إلى تشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وليس معتمدًا على شركة واحدة.
نشر بواسطةتم التحرير باستخدام GPT-6 Lunaتم إنشاء الصور باستخدام GPT Image 2
إجابة البحث
الوجبات السريعة الرئيسية
- زادت إيرادات AWS بنسبة 36.7% في الربع الثاني من 2026 إلى 42.2 مليار دولار، بما يعادل معدلًا سنويًا يقارب 169 مليار دولار، فيما بلغ رصيد التزاماتها المستقبلية 496 مليار دولار.
- يرى مسؤولو AWS أن الطلب موزع بين عملاء واستخدامات متعددة، من الحوسبة والتخزين إلى تشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وليس معتمدًا على شركة واحدة.
- لكن رفع أمازون إنفاقها الرأسمالي المخطط لعام 2026 إلى نحو 220 مليار دولار، إلى جانب تراجع التدفق النقدي الحر، يجعل العائد على الاستثمارات سؤالًا مفتوحًا.
موجّه الذكاء الاصطناعي
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: As of October 10, 2026, why do AWS CEO Matt Garman and Amazon CEO Andy Jassy believe AI infrastructure spending is not a bubble and AWS coul. Article summary: Garman and Jassy’s case is that AWS is expanding to serve real, diversified computing demand—not merely betting on rising AI valuations—with rapid revenue growth, large customer commitments, and positive customer returns. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
تستند حجة أمازون بأن توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ليس فقاعة إلى أكثر من الحماسة للتقنية: إيرادات AWS تنمو بسرعة، والعملاء يلتزمون بعقود سحابية طويلة الأجل، كما أن خدمات الشركة تشمل أعمالًا تتجاوز تدريب النماذج الكبيرة. لكن هذه المؤشرات تدل على وجود طلب، لا على ضمان عائد مجزٍ من كل استثمار. إنفاق أمازون يرتفع بقوة، وطموح AWS إلى إيرادات سنوية تبلغ تريليون دولار يظل احتمالًا بعيد المدى، لا توقعًا محدد الموعد.
لماذا ترى AWS أن الطلب مستدام؟
أعلنت AWS إيرادات بلغت 42.2 مليار دولار في الربع الثاني من 2026، بزيادة 36.7% على أساس سنوي. ويعادل ذلك معدل إيرادات سنويًا يقارب 169 مليار دولار. كما تسارع النمو للربع الخامس على التوالي، مسجلًا أسرع وتيرة له منذ 18 ربعًا. وأعلنت الشركة أيضًا أن رصيد التزاماتها المستقبلية من عقود الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي متعددة السنوات بلغ 496 مليار دولار. 1
2
يرى مات غارمان، الرئيس التنفيذي لـAWS، أن الطلب موزع بين عملاء واستخدامات متعددة، ولا يعتمد على شركة واحدة في مجال الذكاء الاصطناعي. ويشير إلى خدمات الحوسبة والتخزين وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي، وهي خدمات تستخدمها الشركات في أنظمتها الفعلية، كما يقول إن العملاء يحققون عوائد إيجابية من استثماراتهم في الذكاء الاصطناعي. هذه مبررات الإدارة لثقتها بالطلب، وليست دليلًا مستقلًا على أن كل مشروع أو عميل سيحقق ربحًا مستقبلًا. 23
26
وتحقق AWS أرباحًا كبيرة بالفعل: فقد بلغ دخلها التشغيلي في الربع الثاني 16.6 مليار دولار، بهامش يقارب 39%. 3 يدعم ذلك القول إن الشركة قادرة على تحقيق دخل من البنية التحتية على نطاق واسع، لكنه لا يثبت أن مراكز البيانات والمعدات الجديدة ستدر عوائد مماثلة.
إنفاق أكبر ورهان على شرائح Trainium
رفعت أمازون تقديرها للإنفاق الرأسمالي النقدي في 2026 من نحو 200 مليار دولار إلى قرابة 220 مليارًا، مشيرة إلى ارتفاع كلفة الذاكرة والحاجة إلى مزيد من البنية التحتية. 1
2 وقال الرئيس التنفيذي آندي جاسي إن هذا المستوى من الإنفاق قد لا يكفي لتلبية الطلب في 2026، وإن نقص الطاقة الاستيعابية قد يستمر إلى 2027.
1
38 يعكس ذلك اعتقاد الإدارة بأن القدرة المتاحة محدودة، لكنه لا يثبت وحده أن الاستثمارات ستحقق عائدًا مناسبًا.
وتشكل شرائح Trainium المصممة من أمازون جزءًا آخر من خطة النمو. وتشير تقارير إلى التزامات من OpenAI بنحو 2 غيغاواط من قدرة Trainium تبدأ في 2027، وإتاحة ما يصل إلى 5 غيغاواط لشركة Anthropic. كما طرح جاسي احتمال بيع شرائح Trainium خارج AWS. قد تدعم هذه الالتزامات الطلب على شرائح أمازون، وقد توسع المبيعات الخارجية نطاق الفرصة؛ لكن المعلومات المتاحة لا تحدد الإيرادات أو الأرباح التي ستنتج عنها. 34
ماذا يعني طموح إيرادات التريليون دولار؟
قال جاسي إن AWS قد تصبح، مع مرور الوقت، نشاطًا يحقق تريليون دولار من الإيرادات السنوية. 15
38 وبالمقارنة مع معدل الإيرادات السنوي الحالي البالغ نحو 169 مليار دولار، يتطلب ذلك أن ينمو النشاط إلى ما يقارب ستة أمثال حجمه الحالي.
1
2
تقوم الفكرة على أن استمرار انتقال الشركات إلى السحابة، ونمو أعباء الذكاء الاصطناعي، واحتمال زيادة الطلب على الشرائح المخصصة، قد توسع السوق التي تخدمها AWS. لكن رقم التريليون دولار طموح لا توقع محدد بتاريخ. فالإيرادات الحالية والرصيد الكبير من الالتزامات يوضحان حجم النشاط والطلبات القائمة، ولا يحددان سرعة تحول تلك الالتزامات إلى إيرادات أو الهوامش التي ستتحقق من النمو المقبل.
أين تكمن المخاطر؟
يركز جانب من القلق على التدفق النقدي والتمويل. فقد أورد تقرير أن التدفق النقدي الحر لأمازون خلال الاثني عشر شهرًا السابقة بلغ سالب 7.6 مليار دولار، بعدما كان موجبًا بمقدار 18.2 مليار دولار قبل عام، فيما أشار تقرير آخر إلى أن ديونها طويلة الأجل بلغت 119.1 مليار دولار. 24
34 وأقر جاسي أيضًا بأن ضغوط التدفق النقدي قد تستمر خلال بناء مراكز البيانات، وقبل بدء تشغيلها وتحقيق الإيرادات.
4
كما أضاف تقرير عن دراسة أمازون بيع شرائح من Nvidia بنحو 8 مليارات دولار ضمن هيكل تمويلي، ثم استئجارها مجددًا، إلى التساؤلات بشأن تمويل التوسع. وإذا مضت الشركة في هذا الخيار، فسيكون قرارًا تمويليًا بحد ذاته، لا دليلًا كافيًا على ضعف الطلب أو على أن البنية التحتية ستحقق عائدًا جذابًا. 24
وهنا جوهر النقاش: نمو AWS، ورصيد التزاماتها، وتنوع عملائها، كلها تعزز الحجة بأن الطلب حقيقي. لكنها لا تستبعد الإفراط في بناء السعة، أو ارتفاع كلفة التمويل، أو خيبة الأمل في عوائد الاستثمارات الجديدة. الأدلة تدعم رواية الإدارة عن وجود الطلب بوضوح أكبر مما تحسم سؤال العائد على الاستثمار.
Studio Global AI
مواصلة البحث الخاص بك
تتضمن هذه الصفحة إجابة مدعومة بالمصدر يمكنك المتابعة داخل Studio Global.
يسأل الناس أيضا
ما هي الإجابة المختصرة على "AWS تراهن على طلب حقيقي… لكن طريق التريليون دولار لا يخلو من المخاطر"؟
زادت إيرادات AWS بنسبة 36.7% في الربع الثاني من 2026 إلى 42.2 مليار دولار، بما يعادل معدلًا سنويًا يقارب 169 مليار دولار، فيما بلغ رصيد التزاماتها المستقبلية 496 مليار دولار.
ما هي النقاط الأساسية التي يجب التحقق منها أولاً؟
زادت إيرادات AWS بنسبة 36.7% في الربع الثاني من 2026 إلى 42.2 مليار دولار، بما يعادل معدلًا سنويًا يقارب 169 مليار دولار، فيما بلغ رصيد التزاماتها المستقبلية 496 مليار دولار. يرى مسؤولو AWS أن الطلب موزع بين عملاء واستخدامات متعددة، من الحوسبة والتخزين إلى تشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وليس معتمدًا على شركة واحدة.
ماذا يجب أن أفعل بعد ذلك في الممارسة العملية؟
لكن رفع أمازون إنفاقها الرأسمالي المخطط لعام 2026 إلى نحو 220 مليار دولار، إلى جانب تراجع التدفق النقدي الحر، يجعل العائد على الاستثمارات سؤالًا مفتوحًا.
المصادر
theglobeandmail.comAmazon (AMZN) Q2 2026 Earnings Call Transcript
finance.yahoo.comAmazon.com Inc. R (AMZ1.F) Q2 FY2026 earnings call transcript
benzinga.comAWS CEO Says AI Spending Isn't a Bubble Just Yet — Amazon's Cloud Chief Says ‘We Feel Really Good' as Ray Dalio Warns the Boom Is Near a Breaking Point
sg.finance.yahoo.com