سامسونغ وTSMC في الربع الأول 2026: تفوق ذاكرة الذكاء الاصطناعي لا انقلاب في تصنيع الرقائق

بعبارة أبسط: سامسونغ فازت في هذا الربع بفضل ذاكرة الذكاء الاصطناعي. أما القول إن خريطة مسابك الرقائق تغيّرت لصالح Samsung Foundry، فهذه قفزة لا تدعمها الأرقام المتاحة وحدها.

قبل المقارنة: ثلاثة مصطلحات يجب فصلها

• DS أو Device Solutions: هذا هو قسم أشباه الموصلات في سامسونغ ضمن عرضها المالي. في الربع الأول من 2026، سجل قسم DS Semiconductor مبيعات قدرها 81.7 تريليون وون كوري، بارتفاع فصلي 86%، وربحاً تشغيلياً قدره 53.7 تريليون وون، بهامش تشغيلي 66%.
• HBM وذاكرة الذكاء الاصطناعي: HBM تعني «الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي»، وهي ذاكرة تستخدم بكثافة في خوادم ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. سامسونغ قالت إن الأرباح القياسية لقسم DS قادتها أعمال الذاكرة وزيادة مبيعات منتجات الذكاء الاصطناعي عالية القيمة. كما قالت الشركة إن أعمال الذاكرة حققت أعلى إيرادات وأرباح تشغيلية فصلية لها، وربطت تقارير خارجية قوة الربع بمبيعات HBM المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
• Foundry أو المسبك: المقصود هنا تصنيع الرقائق لصالح عملاء آخرين. تقرير Chosun وصف TSMC بأنها أكبر شركة foundry في العالم، أي أكبر شركة تصنيع رقائق تعاقدياً. وتحليلات SemiWiki لا تزال تضع TSMC في موقع الصدارة بين المسابك المستقلة، بسبب تركيزها على التصنيع، وعدم منافستها لكبار عملائها في تصميم الرقائق، وقوتها في العقد المتقدمة والتغليف المتقدم.

الأرقام لا تجيب عن السؤال نفسه دائماً

هنا يقع الالتباس الشائع: رقم 66% لدى سامسونغ هو هامش تشغيلي لقسم DS، بينما 66.2% لدى TSMC هو هامش إجمالي. أما الهامش التشغيلي لدى TSMC في الفترة نفسها فبلغ 58.1%. لذلك لا يصح أخذ الرقمين المتشابهين شكلاً والحكم منهما مباشرة على من ربح معركة المسابك.

لماذا بدت سامسونغ متقدمة في هذا الربع؟

1. طفرة الذاكرة رفعت قسم DS إلى مستوى استثنائي

سامسونغ نفسها قالت إن أرباح DS القياسية جاءت بقيادة أعمال الذاكرة، مع زيادة مبيعات منتجات الذكاء الاصطناعي عالية القيمة. كما أوضحت في بيان النتائج أن Memory Business حققت أعلى إيرادات وأرباح تشغيلية فصلية في تاريخها. هذا يعني أن الرافعة الأساسية للربع لم تكن عميلاً واحداً في foundry أو عقدة تصنيع واحدة، بل مزيج ذاكرة أقوى وطلب مرتفع من تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

2. HBM جعلت الذاكرة أعلى قيمة

الذكاء الاصطناعي لا يرفع الطلب على المعالجات المتقدمة وحدها. مراكز البيانات تحتاج أيضاً إلى ذاكرة سريعة قادرة على إطعام المعالجات بالبيانات. لذلك ربطت تقارير أداء سامسونغ القوي في الربع الأول من 2026 بمبيعات HBM المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وهذا ينسجم مع حديث سامسونغ الرسمي عن زيادة مبيعات منتجات الذكاء الاصطناعي عالية القيمة.

3. معظم أرباح سامسونغ جاءت من DS

قسم DS حقق ربحاً تشغيلياً قدره 53.7 تريليون وون كوري، بينما بلغ الربح التشغيلي المجمّع لسامسونغ إلكترونيكس 57.2 تريليون وون. وذكرت Chosun أن DS ساهم بنحو 94% من إجمالي الربح التشغيلي لسامسونغ في الربع الأول من 2026، وأن المساهمة جاءت أساساً من أشباه الموصلات، خصوصاً الذاكرة. لذلك من الطبيعي أن يقرأ السوق هذا الربع كفوز كبير لقسم أشباه الموصلات في سامسونغ.

لماذا لا يعني ذلك أن Samsung Foundry لحقت بـ TSMC؟

أولاً، المقارنة المتداولة تتحدث عن قسم DS ككل، وليس عن Samsung Foundry وحدها في مواجهة نشاط TSMC الأساسي. تقرير Chosun قال إن حجم وربحية قسم DS بدا أنهما تجاوزا TSMC في ظل طفرة ذاكرة أشباه الموصلات. وبيانات سامسونغ الرسمية وضعت نقطة القوة في الذاكرة ومنتجات الذكاء الاصطناعي عالية القيمة.

ثانياً، نشاط foundry لدى سامسونغ لم يظهر بالصورة نفسها. تقرير Gadgets360 ذكر أن أرباح نشاط foundry في سامسونغ تراجعت في الربع الأول، رغم تحقيق الشركة إيرادات وأرباحاً قياسية على المستوى المجمّع. وهذا يوضح لماذا لا يجوز تحويل فوز DS المالي إلى حكم بأن Samsung Foundry سبقت TSMC.

ثالثاً، TSMC لم تكن في ربع ضعيف. الشركة سجلت إيرادات قدرها 35.90 مليار دولار، وهامشاً إجمالياً 66.2%، وهامشاً تشغيلياً 58.1%، مع مساهمة كبيرة من التقنيات المتقدمة في إيرادات الرقائق. كما جاءت إيرادات الربع الأول أعلى قليلاً من نطاق التوقعات السابق للشركة. وعلى مستوى الصناعة، لا تزال تحليلات SemiWiki تصف TSMC بأنها القائد بين المسابك المستقلة، بفضل ثقة العملاء، والعقد المتقدمة، والعوائد التصنيعية، والتنفيذ المتوقع، والتغليف المتقدم.

إذا أردنا الحكم فعلاً على ما إذا كانت Samsung Foundry تقترب من TSMC، فالمؤشرات الأهم ستكون من النوع نفسه: هل تكسب عملاء خارجيين كباراً؟ هل تنجح في الإنتاج الكمي المستقر للعقد المتقدمة؟ هل تقبل الشركات الكبرى عوائدها ومواعيد تسليمها؟ هل تستطيع توسيع التغليف المتقدم مع التصنيع؟ وهل تحقق أرباحاً قوية لعدة فصول متتالية؟ هذه هي النقاط الأقرب إلى مصادر قوة TSMC التي يذكرها محللو الصناعة: التصنيع المتقدم، العوائد، التغليف، وثقة العملاء.

الخلاصة: الذاكرة ربحت الربع، لا خريطة المسابك

الوصف الأدق لما حدث هو أن سامسونغ حققت في الربع الأول من 2026 فوزاً مالياً كبيراً عبر قسم DS، مدفوعاً بالذاكرة ومنتجات الذكاء الاصطناعي عالية القيمة. في المقابل، بقيت TSMC قوية في نشاطها: إيرادات 35.90 مليار دولار، هامش إجمالي 66.2%، هامش تشغيلي 58.1%، ونسبة مرتفعة من إيرادات التقنيات المتقدمة.

لذلك، نعم: نتائج سامسونغ تكشف أن دورة ذاكرة الذكاء الاصطناعي تمنح الشركة قوة استثنائية في هذا التوقيت. لكن لا: هذه النتائج، وحدها، لا تثبت أن Samsung Foundry غيّرت ميزان المنافسة مع TSMC في تصنيع الرقائق للغير.